金曜日にJPモルガンはフェデックス・コーポレーション(NYSE:FDX)の見通しを調整し、目標株価を前回の301ドルから296ドルに引き下げる一方、中立のレーティングを維持した。同社は、6月25日に決算発表が控えていること、2025会計年度のガイダンスの後、より前向きな見方ができる可能性があることを理由に挙げている。
今回の調整は、フェデックスが最大の顧客をライバルのUPSに奪われたことを受けたもので、この出来事は、ネットワーク内の立ち往生コストにより、同社の2025会計年度第2四半期の業績に大きな影響を与えると予想されている。
JPモルガンのアナリストは、米国郵政公社（USPS）との契約は当初、25年度の営業利益にプラスに働くと見られていたが、現在ではフェデックスの22億ドル規模のDRIVE（ドライブ）削減イニシアチブによる利益を希薄化させかねないいくつかの要因のひとつになっていると指摘した。
JPモルガンは、フェデックスのFY25ガイダンスが現在のコンセンサス予想に沿う可能性は高いが、既存の基本的な課題とマクロ経済の不確実性を考慮すると、来年の成長見通しは控えめになると予想している。
JPモルガンによると、フェデックスがUSPSとの契約解消を考慮してエクスプレス・ネットワークを調整すれば、次年度の財務に上昇要因が現れる可能性があるという。しかし、同社は楽観的な見方をする前に、より明確な状況が明らかになるのを待ちたいと考えている。
同レポートはまた、宅配便セクターに対する全体的なセンチメントは依然として弱く、競争の激化と価格決定力の低下に悩むこの業界では、自助努力に優れた企業が勝つとの見方を示している。
JPモルガンがフェデックスの2024年度第4四半期決算説明会向けに提示した詳細な質問には、USPS契約喪失の影響、25年度財務ブリッジの構成要素、欧州におけるDRIVEプログラムの潜在的なアップサイドに関する質問が含まれている。また、新たな課徴金、航空貨物やエクスプレスの取扱量動向、競争上の懸念など、検討すべき最重要テーマも取り上げている。
インベスティング・プロの洞察
投資家やアナリストがフェデックスの決算発表を控えている今、同社の直近の業績と市場でのポジションを考慮することが重要です。インベスティングプロのリアルタイムデータによると、フェデックスの時価総額は613.5億ドル、PERは14.09倍となっており、割安株を求める投資家を惹きつけるバリュエーションとなっている。注目すべきは、2024年第3四半期時点の過去12ヶ月で調整した同社のPERは12.58であり、現在の収益に比べて評価が低いことを示唆している。
インベスティング・プロのヒントの一つは、フェデックスが3年連続で増配し、株主還元へのコミットメントを示していることである。さらに、相対力指数（RSI）に基づくと、株価は現在売られ過ぎの領域にあり、逆張り投資家にとっては潜在的な買い機会を示している可能性がある。配当利回りは2.02%で、2024年第3四半期時点の過去12ヵ月間の配当成長率は9.57%となっており、フェデックスは収入と成長の可能性を兼ね備えた有望な銘柄である。
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