火曜日、BofA証券はマクドナルド・コーポレーション(NYSE:MCD)の見通しを調整し、株価目標を前回の302ドルから288ドルに引き下げる一方、中立のレーティングを維持した。この修正は、マクドナルドがCOVID-19パンデミックの影響を大きく受けた2020年上半期以来の最低の四半期既存店売上高成長率を報告したことを受けたもの。
BofA証券による分析では、リアルタイムの支出データから、マクドナルドの売上高の低迷傾向が第2四半期に入っても続いていることが浮き彫りになった。減速の一因は、値上げが緩やかになったことにある。
さらに、マクドナルドは2023年第3四半期以降、客足が減少しており、競合他社に後れを取っていると指摘している。これとは対照的に、バーガーキングは2024年第1四半期の米国内の客足がほぼ横ばいであることを報告しており、ウェンディのガイダンスによれば、同期間の客足は横ばいからプラスである。
同社のアナリストは、マクドナルドの規模は大きく、通常広告、売上原価（COGS）、技術面でメリットがあるにもかかわらず、業績不振は厳しい比較や潜在的な実行上の問題によるものかもしれないと指摘した。ファストフード大手の相対的な株価倍率は現在、過去のレンジの下限にあり、S&P500種株価指数の5年平均1.2倍に対し1.1倍で取引されている。
同レポートは、既存店売上高の伸びが米国の長期平均2～3％に近づくと予想されることから、株価倍率の拡大は限定的となるとの慎重な見通しで結んでいる。目標株価は市場倍率の低下に基づいて引き下げられたが、BofA証券はマクドナルド株の中立レーティングを再確認した。
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