水曜日、UBSはボックス社（NYSE:BOX）の目標株価を前回の34ドルから31ドルに調整し、同時に同社株の「買い」レーティングを継続した。
この修正は、ボックスの2025会計年度第1四半期報告書によるもので、売上高は前年同期比5％増、恒常為替レートベースでは8％増となった。さらに、ボックスの売上総利益率は80.2%、営業利益率は26.6%と好調だった。
ボックスの業績は予想を上回り、以前の四半期と比較してより上振れした。同社の2025年度第2四半期のガイダンスには、UBSと街頭予想の両方を上回る売上高と営業利益率の予想が含まれている。
さらに、ボックスは2025会計年度通期の売上高見通しを恒常為替レートベースで約300万ドル上方修正し、前年比約7%の成長を見込んでいる。こうしたポジティブな指標にもかかわらず、ボックスの通期の課金ガイダンスには慎重な見方がある。
課金額は第1四半期のガイダンスと一致していたが、2025年通年の課金額成長率予測は、前年比約4%という前回予測から、新たに1桁台前半にシフトしている。UBSは、課金成長率予測を4.8%から3.8%に慎重に調整した。
同社のプラットフォームの勢いは依然として強く、10万ドル超の案件におけるスイートの装着率は上昇し、前四半期の81%および2024年度第1四半期の69%から85%に達しました。
UBSでは、請求額の成長見通しが引き下げられたものの、ボックスの事業のファンダメンタルズは引き続き堅調であると考えている。新たな目標株価31ドルは、2025暦年の推定フリー・キャッシュ・フローを15.9倍としたもので、UBSはボックス株の買いを再表明している。
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