水曜日、BofA証券はMelco Resorts & Entertainment Limited (NASDAQ:MLCO)株のスタンスを修正し、中立から買いへとレーティングを変更した。
また、目標株価も従来の7.50ドルから10.40ドルに引き上げた。今回の格上げは、同社の最近の業績と将来性、特にマカオのゲーム市場に対する前向きな見通しを反映したものだ。
BofA証券によると、メルコ・リゾーツは年初から顧客サービスに投資した効果が出ている。
これに加え、業界内のプロモーション競争の減少が、マカオにおけるメルコのゲーム総収入（GGR）シェアの持続的な回復に寄与すると予想される。市場シェアは2024年第1四半期の14.2％から、今年いっぱいは15％を超えると予想される。
メルコ・リゾーツのバリュエーションもアップグレードの主要因となった。BofA証券は、同社のバリュエーションが、2024年のEBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益）の8.2倍、現金利益の6.0倍と、過去の平均を1～2標準偏差下回っていると指摘。
これは、メルコの業務遂行能力の向上と市場シェア拡大の可能性を考慮すれば、投資家にとって魅力的なエントリー・ポイントと考えられる。
目標株価は、予想の上方修正と、2024年の現金ベースの株価収益率（PER）倍率が7.8倍と、過去の平均を1.5標準偏差下回る（以前は2標準偏差）ことを踏まえ、39％引き上げられた。
これはEBITDA倍率の9.4倍を意味する。BofA証券の見通しは、同社の戦略的な動きと、メルコの成長に有利な市場環境に後押しされているようだ。
楽観的なアップグレードにもかかわらず、BofA証券はメルコ・リゾーツに関連する会社固有のリスクについて投資家に注意を促した。高いレバレッジ、新規投資に対する潜在的な投資家の反応、予想を上回る営業コストの可能性などが、同社の財務状況と株価パフォーマンスに影響を与えうる要因として挙げられている。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。