みずほ証券は金曜日、プロロジス（NYSE:PLD）の株価見通しを修正し、目標株価を前回の130ドルから120ドルに引き下げる一方、中立のスタンスを維持した。この決定は、2024年度と2025年度の中核成長率の予想が、長期化する回復期に起因して小幅に下方修正されたことを反映している。これは、現金収入が落ち込むにもかかわらず、主要事業からの純営業利益（NOI）が増加することでいくらかバランスが取れている。
同社は、2025年度の既存店NOI（SS-NOI）の伸びを6％前後の一桁台半ばと予測している。この予測は、現在の金利動向による支払利息の減少というメリットと並置される。さらに、不動産販売促進からの収入は、前回予想と同水準となる見込みである。
みずほ＞の修正ベースケース目標株価120ドルは、12ヵ月先のNOIに目標収益率を適用して算出したものである。みずほ＞は、プロロジスの将来的なバリュエーションを推計するために、現在の市場環境と整合的な5.0％の資本化率を利用した。
みずほによるプロロジスの目標株価の調整は、市場が景気回復期を経て、様々なセクターに様々な影響を与える中で行われた。プロロジスは不動産業界の一部であり、みずほが分析で考慮した要素である、将来の成長性、金利への影響、収入の安定性というレンズを通して評価される。
インベスティング・プロの洞察
みずほ証券がプロロジスに対するスタンスを見直すにあたり、投資家が追加的な指標や洞察を検討することは価値がある。プロロジスは株主還元に一貫したコミットメントを示し、10年連続で増配しており、これは財務の健全性と会社の将来に対する経営陣の自信の証である。さらに、同社は14年連続で配当の支払いを維持できており、これはインカム重視の投資家にとって特に注目に値する。
プロロジスの財務データを分析すると、同社の時価総額は1,012億4,000万ドル、PERは31.21倍で、同業他社と比較して割高な評価となっている。同社の売上高は、2024年第1四半期現在、過去12ヶ月間で24.62%成長しており、競争市場で拡大する能力を反映している。さらに、プロロジスの売上総利益率は75.82%と堅調で、売上高に対するコスト管理の効率性を示している。
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