金曜日、金融サービス会社のStifelは、製薬・ライフサイエンス業界のアプリケーションに特化したクラウドコンピューティング企業であるVeeva Systems (NYSE:VEEV)の見通しを調整した。同社のアナリストは、「買い」のレーティングを維持しながら、同社株の目標株価を前回の250ドルから210ドルに引き下げた。
ビーバ・システムズは前日の市場終了後、ガイダンスを上回る第1四半期の収益と1株当たり利益を発表した。にもかかわらず、同社の2025会計年度（1月期）の売上高ガイダンスは、12％増の予想から10～11％増の予想に小幅に下方修正され、利益率、フリー・キャッシュフロー、1株当たり利益の予想に変更はなかった。
売上高予想の下方修正は主にサービス収入の減少によるもので、これは繰延ライセンス契約が第2四半期から下半期に移行し、関連するサービス収入にも影響するためである。
2025年度の売上高ガイダンスも約1%わずかに減少し、前年度比10%増となり、修正された売上高ガイダンスと一致した。2025年度のスティフェルの予想は、売上高ガイダンスの下限と1株当たり利益が同水準であることを想定している。2026年度については、ほぼ横ばいの利益率で10%の増収を見込んでいる。
スティフェルは長期的にはビーバ・システムズを楽観視しているが、アナリストは同社の成長軌道がより明確になるまで株価はレンジ相場になる可能性があると指摘。同社は、マージン拡大を伴う10-15％の年間収益成長はVeevaにとって達成可能だと考えている。
決算発表後、Veevaの株価は市場外取引で9％下落したが、これは過剰反応であるが、最近のソフトウェア株の乱高下を考えれば理解できる、と同社は見ている。市場取引後の価格約177ドルに基づくと、Veevaは将来アンレバード・フリー・キャッシュフローの23倍で取引されており、長期投資家にとって魅力的なエントリー・ポイントになり得るとStifelは示唆している。
インベスティングプロの洞察
投資家がビーバ・システムズの最新の業績報告とガイダンスを消化する際、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスを考慮することが重要です。ヴィーバ・システムズは、貸借対照表上、負債よりも現金の方が多いという強固なポジションを保持しており、これは財務の安定性を示す心強い兆候である。さらに、同社の株価は価格変動率が低いことで知られており、乱高下しがちなハイテクセクターにおいて、より予測しやすい投資を提供している。
バリュエーションの観点からは、Veeva Systemsは高い収益倍率で取引されており、PERは58.73倍、2024年第4四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PERは62.26倍とさらに高い。これは、市場が将来の収益に大きな期待を寄せていることを示している。さらに、直近1年間の売上成長率は9.68%で、2025年度の修正ガイダンスを若干下回っている。
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