月曜日、JPモルガンはLegal & General Group PLC (LGEN:LN) (OTC: LGGNF)の株式のオーバーウエート評価と目標株価£3.30を再確認した。同社は、リーガル＆ジェネラルのフリー・キャッシュフロー利回りが同業他社と比較して低いのは、同社が英国の年金リスク移転（PRT）と年金市場に多額の投資を行っていることが直接の原因であると分析した。
この戦略的集中により、必要資本は毎年大幅に増加しており、資本支出前の営業キャッシュ創出額の約30％を占めている。
投資銀行はまた、リーガル＆ジェネラルがこれらの資本集約的な分野でこのような積極的な成長を追求していなければ、同社のフリー・キャッシュ・フローは英国の生命保険会社の多くよりも大幅に高くなっていただろうと指摘した。現在のキャッシュフローの状況にもかかわらず、JPモルガンは、リーガル＆ジェネラルのフリー・キャッシュフローは2024年から2027年まで年平均成長率（CAGR）13％を記録すると予測している。
この成長は、PRT案件の獲得における同社の継続的な成功と、アセット・マネジメントの収益回復の予測によって後押しされると予想される。
アセット・マネジメント業務の回復は、純資金流入の回復と、リーガル＆ジェネラルが長期的にコスト・インカム・レシオの低下を達成するための努力によってもたらされると予想される。これらの要因が、今後数年間の同社の業績に対する当行の前向きな見通しに寄与している。目標株価とレーティングの再確認は、リーガル＆ジェネラルの戦略的イニシアティブと同セクター内での継続的成長の可能性に対するJPモルガンの自信を反映している。
インベスティング・プロの洞察
リーガル＆ジェネラル・グループ PLC (LGEN:LN) (OTC: LGNF)が競争の激しい英国年金リスク移転市場と年金市場をナビゲートする中、InvestingProのリアルタイム・データは同社の財務の健全性と市場でのポジションをより深く知ることができる。時価総額186.4億ドル、過去12ヶ月のPER12.44倍（2023年第4四半期現在）で、リーガル＆ジェネラルはそのセクターで大きな存在感を示している。
14年連続増配、33年連続配当維持という素晴らしい実績により、同社の株主還元へのコミットメントは明白である。2024年4月中旬時点の配当利回りは8.17% と高い。アナリストはリーガル＆ジェネラルに楽観的で、今年の純利益の伸びを予想しており、これはJPモルガンが予想する2024年から2027年までのフリー・キャッシュ・フローの年平均成長率13%と一致している。
インベスティング・プロのヒントは、フリー・キャッシュ・フローの利回りが厳しいにもかかわらず、リーガル＆ジェネラルの流動資産は短期債務を上回っており、同社に強固な流動性を提供していることを強調している。さらに、同社は今後12ヶ月間、黒字を維持すると予想されており、これはJPモルガンの前向きな見通しと同じである。
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