火曜日、シティはUCB SA (Euronext Brussels:UCB) (OTC: UCBJY)株の見通しを更新し、目標株価を126.00ユーロから161.00ユーロに引き上げ、同時に「買い」のレーティングを再表明した。同社の修正予測は、2024年から2029年までの業績について、コンセンサスよりも楽観的な見方を示唆しており、6～60％の数値上昇を見込んでいる。
目標株価の引き上げは、UCBの製品であるBimzelxとRystiggoについて、より速い収益成長とピーク時の売上高の増加が見込まれることなど、多くの要因によるものである。これらの予想は、現在の処方動向と医療保険制度における市場展開の拡大に基づいています。
さらにシティは、UCBのパイプラインからアトピー性皮膚炎治療薬が第III相臨床試験に進むと予想しており、これは同社の見通しをさらに押し上げる可能性があります。
シティはまた、UCBの製品であるCimziaを取り巻くダイナミクスを指摘し、競合のXbraneのバイオシミラーの市場参入が少なくとも2029年まで遅れることで恩恵を受ける可能性があるとした。さらに、関節リウマチを対象としたジョンソン・エンド・ジョンソンのニポカリマブの第II相併用試験から収益が増加する可能性もある。
UCBの財務見通しは、グループのEBITDAの20〜30%に寄与するイーブニティの過小評価されたダイナミクス、フィンテプラの2033年までの知的財産権延長、メルクとサノフィの経口PCSK9/TNFiパイプライン資産からのロイヤルティ収入などの要因によっても強化される。
シティは、2024年から2029年までのUCBの売上高、EBITDA、EPSの年平均成長率（CAGR）をそれぞれ11%、27%、33%と予測している。このような堅調な成長見通しにもかかわらず、UCBの株価は現在、2025年の株価収益率（PE）17倍で取引されており、ノボ・ノルディスクを除くEU医薬品セクターの平均PEレシオ13倍（CAGR5/6/8％）よりも高い。新しい正味現在価値（NPV）ベースの目標株価161ユーロは、224ユーロから109ユーロのブルベア評価レンジを反映している。
インベスティングプロの洞察
UCB SA (OTC: UCBJY)は、15年連続の増配を達成し、株主還元において顕著な一貫性を示している。この傾向は、同社が過去45年間にわたり配当支払いを維持してきたことに裏付けられており、株主に対する強いコミットメントを示すものである。時価総額276.3億米ドルのUCBの財務安定性は、中程度の負債水準と0.65％の配当利回りによってさらに強調されている。
投資家はUCBの株価パフォーマンスにも注目しており、株価は52週高値近辺で取引され、過去6ヶ月間に大幅な値上がりをしている。6ヶ月間の価格トータルリターンは71.23%と堅調で、同社に対するポジティブな市場心理を浮き彫りにしている。さらに、UCBの純利益は今年伸びると予想されており、株価にさらなる勢いを与える可能性がある。シティがUCBに対して楽観的な見通しを示し、目標株価を引き上げたことを考えると、これらの点は特に関連性が高い。
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