水曜日、UBSは三菱商事株(東証:8058:JP、店頭:MSBHY)のスタンスを調整し、レーティングを「買い」から「中立」に変更した。また、目標株価も従来の3,570円から3,180円に引き下げた。この決定は、同社の成長モメンタムと株主資本利益率(ROE)期待の再評価を反映したものである。
目標株価を3,570円から3,180円に引き下げたのは、三菱商事の中核的な利益成長が過渡期にあると予測したことによる。UBSでは、同社の資本配分戦略の変化を挙げており、長期的な復興とエネルギー関連(EX)資源プロジェクトへの注力を強めている。このシフトは、従来維持または強化されてきた同社の基盤事業分野に影響を与えるようだ。
UBSによると、三菱商事が確固たる基盤として意図している既存分野の潜在的なメリットは、現在では見極めが難しくなっているという。このような視点の変化により、三菱商事は、特にROE期待の前進という点で、過渡期を迎えることが予想される。
当社は、三菱商事の株式の魅力が低下していると分析している。この再評価は、同社の戦略が進化し、業績や投資家の期待に潜在的な影響を与える中で行われた。
新しい目標株価3,180円は、2025年3月期の予想株価純資産倍率(PBR)1.36倍に基づいている。従来の目標株価はPBR1.52倍に基づいていた。この調整は、企業価値と株主還元能力に対する保守的な見通しを示している。
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