ドイツ銀行は木曜日、フランクフルト証券取引所にHEN3:GRのティッカーで上場し、店頭ではHENOYとして取引されているヘンケルAG & Co KGaA株の見通しを調整した。
目標株価は前回の75.00ユーロから77.00ユーロに引き上げられた。この改訂は、強化された業績と堅調な売上総利益率の結果によって後押しされた、同社の堅調な12ヶ月先の一株当たり利益（EPS）予測を反映している。
同行の評価はヘンケルのバリュエーションを認め、株価は過去の株価収益率（PE）レンジと比較して割高とはみなされないものの、現在はロレアルを除くドイツ銀行のカバレッジに対するバリュエーションの中央値と一致していると指摘した。このバリュエーション中央値も5年ぶりの高水準である。
経営陣の見通しに対する自信が強調され、期待されるコスト削減と、優れた製品イノベーションをサポートするための広告宣伝費（A&P）の戦略的配分に注目が集まった。アナリストは、これらの要因が同社の将来に対するポジティブな見方を支えていると指摘した。
ポジティブな要素とは裏腹に、アナリストはいくつかの注意も示している。ヘンケルのコンシューマーブランドは、販促活動の強化によって上昇ポテンシャルが高まる可能性がある。さらに、製造業の見通しが弱まる可能性があるため、アドヒーシブテクノロジーズ事業部門の販売量の伸びが抑制される可能性がある。
多様なポートフォリオを持つヘンケルAG & Co KGaAは、成長と収益性の兆候を投資家が注視している。ヘンケルの株価と市場評価は、アナリストの評価や目標株価の調整によって左右されることが多い。
その他の最近のニュースでは、ヘンケルAG & Co KGaAは引き続きシティから中立的な見方をされており、目標株価は72.00ユーロを維持している。同社の2023年度の予測では、既存事業売上高成長率（OSG）は約2.7％で、数量成長率の寄与は0.6％とわずかである。
この僅かな増加は、特定のランドリー製品の販売中止に伴う継続的な課題の結果、コンシューマー向け販売量が0.4%減少すると予測されることによるものです。
シティは、第4四半期に約0.7%の減少が予測されるものの、ヘンケルの価格戦略は来年も引き続き良好であると予想しています。この見通しは、安定した原材料コストと、コンシューマー事業セグメントにおいてより高い節約効果が見込まれることに基づいています。
これらの要因から、2024年度のマージン見通しが上方修正され、会社全体のマージンは13.2%に達すると予測される。コンシューマー事業部門のマージンは12.3%、アドヒーシブ事業部門のマージンは15.8%に達すると予想される。
調整後のマージン見通しにより、2024年度の1株当たり利益（EPS）予想は0.6%増加した。恒常為替レート調整後では、EPSは約12%の成長が見込まれます。
シティの分析によると、ヘンケルのバリュエーションが再評価される可能性がある場合、他のすべての条件が一定であると仮定すると、第3四半期までに消費者数量の改善が必要となる可能性が高い。
InvestingProの洞察
InvestingProのデータによると、Henkel AG & Co KGaA (OTC:HENOY)の時価総額は336.2億ドルで、PERは23.6倍で取引されており、2023年第4四半期時点の過去12ヶ月のPERは18.26倍に調整されている。これは、同社のバリュエーションが比較的高いことを示唆しているが、その収益力は市場に認められている。さらに、同社の直近12ヶ月の売上高は237.5億ドルで、売上総利益率は45.75%となっており、売上を利益に変える強力な能力を反映している。
HENOYのInvestingProヒントの1つは、同社のPERが目先の利益成長率に比して高く、バリューを求める投資家の関心を引く可能性があることを指摘している。しかし、もう一つのヒントは、ヘンケルが30年連続で配当支払いを維持しており、株主への価値還元へのコミットメントを示していることを強調している。同社は52週高値付近で取引され、過去3ヶ月のリターンが大きいため、投資家はこれを勢いと安定の兆候と見るかもしれない。
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