金曜日、UBSは英国の水道事業会社、ペノン・グループ・ピーエルシー(LSE:PNN)(OTC:PEGRF)株の評価を調整した。同社のアナリストは、目標株価を前回の8.90ポンドから8.70ポンドに下方修正した。引き下げにもかかわらず、UBSは引き続き「買い」を推奨している。
今回の修正は、ペノン・グループの2024年3月期決算発表を受けてのもの。UBSのアナリストは、総支出(totex)シェアリング・メカニズムに影響を与える資本支出(capex)の増加を考慮し、SOTP(sum-of-parts)ベースの目標株価を再計算した。この調整は、同社が行う予定の追加投資を反映したものである。
目標株価の変更と同時に、UBSはペノン・グループの2025年および2026年の1株当たり利益(EPS)予想を引き上げました。新たな予測はそれぞれ2.4ペンスと4.4ペンス上方修正されているが、これは主に、今後数年間の営業コストの減少が見込まれるためである。
UBSのアナリストはまた、ペノン・グループの同業他社に対する評価についても見解を示した。同社は、ペノンを英国の規制公益事業の中で最も割安と見ている。現在の株価は、配当の3分の1カットの可能性など、将来起こりうる展開を織り込んでいると考えられる。
これは、債務残高を減らし、2025年4月から2030年3月までの次期価格規制期間の総支出を賄うための戦略的な動きとなる。この次期価格規制の詳細は7月11日に発表される予定である。
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