金曜日、クレスト・ニコルソン(CRST:LN)の目標株価は2.25ポンドから2.55ポンドに引き上げられた。UBSは、レガシー問題の解決や業績改善の可能性など、前向きな見通しの理由をいくつか挙げている。
同社は最近、外部コンサルタントによる見直しの結果、レガシーサイト引当金3,100万ポンドを追加計上した。これらの引当金は、2019年度以前に建設された用地に関するものである。UBSは、この措置により、既知のレガシー問題を解決し、クレスト・ニコルソンが今後業績を向上させることができると考えています。
クレスト・ニコルソンに対するUBSの楽観論は、主に3つのポイントに基づいています。第一に、2024年度から2026年度にかけてレガシー・サイトから撤退し、より利益率の高い土地に移行することで、同社の利益率が構造的に変化すると予想している。
第二に、バリュエーションは有形純資産価値（P/TNAV）比0.7倍と、長期平均のP/TNAV比1.29倍を下回っており、魅力的とみられている。このバリュエーションは、英国住宅市場の回復へのエクスポージャーを求める投資家にとって魅力的なエントリーポイントであることを示唆している。
最後に、クレスト・ニコルソンは最近、新経営陣を迎え入れ、新最高財務責任者（CFO）が2023年11月に、新最高経営責任者（CEO）が6月3日に就任した。フレッシュなリーダーシップが同社の軌道にプラスに寄与することが期待される。
目標株価の上方修正は、クレスト・ニコルソンの戦略的方向性と今後数年間の業績改善の可能性に対するUBSの自信を反映したものです。
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