金曜日、ゴールドマン・サックスは、ラテンアメリカとカリブ海地域でマクドナルドのフランチャイズを運営するアルコス・ドラドス・ホールディングス（NYSE:ARCO）の株式の買いレーティングと14.30ドルの目標株価を維持した。ドル建てのIbovespa指数の19％下落に比べ、株価は28％下落している。
投資銀行は、アルコス・ドラドスの株価下落は、マクドナルド社とのマスター・フランチャイジー契約の更新をめぐる市場の懸念によるものだとしている。
さらに、最近の四半期に営業外収益でネガティブサプライズが相次いだことにも市場は反応している。ゴールドマン・サックスのアナリストは、現在の株価はロイヤルティ費用の増加や新規出店の可能性による投下資本利益率の希薄化に対する期待を反映していると指摘している。
ゴールドマン・サックスの分析によると、市場はこれらの要因によるマイナスの影響を過大評価している可能性がある。同社は、アルコス・ドラドスの株式は、2024年8月までに期限を迎えるマスターフランチャイジー契約のイベントに向けて、魅力的なリスクとリターンのバランスを提供すると考えている。
ゴールドマン・サックスは、アルコス・ドラドスを、ブラジル国内市場へのエクスポージャーを求める投資家のトップピックとみなしている。ゴールドマン・サックスは、アルコス・ドラドスをブラジル国内市場へのエクスポージャーを求める投資家の最有力候補とみなしている。同社が「買い」のレーティングを再表明したことは、アルコス・ドラドスが現在の課題を克服し、将来の機会を活用する能力を確信していることを示している。
その他の最近のニュースでは、世界最大の独立系マクドナルド・フランチャイジーであるアルコス・ドラドス・ホールディングスが、2024年第1四半期の好決算を発表した。同社は売上高とEBITDAを大幅に伸ばしたが、その成功はデジタル、デリバリー、ドライブスルーを中心とした3D戦略に起因している。デジタルの売上はシステム全体の売上の55％を占め、ブラジルではデリバリーの売上が20％を占め、継続的な成長に貢献している。
同社は、マクドナルド・ブランドへの投資を継続し、中南米全域に店舗を拡大する計画である。アルゼンチンでは消費が20～30％減少したにもかかわらず、アルコス・ドラドスは市場を上回る業績を上げ、市場シェアを大幅に拡大した。しかし、実効税率は前年の35.8％から2024年第1四半期には39.7％に上昇した。
これらはアルコス・ドラドスの最近の動向のひとつであり、同社は業務効率の向上とパートナーシップを活用した宅配サービスの強化にも取り組んでいる。同社は、2025年までに地域全体でロイヤリティ・プログラムを導入する予定で、よりパーソナライズされた顧客体験を提供し、売上、小切手サイズ、利益率の向上を目指している。
インベスティングプロの洞察
ゴールドマン・サックスがアルコス・ドラドス・ホールディングスの「買い」レーティングを継続する中、InvestingProのリアルタイム・データにより、同社の財務状況と株価パフォーマンスをより深く見ることができる。時価総額19.3億ドル、PER11.19のアルコス・ドラドスは、特にその短期的な収益成長の可能性を考慮すると、バリュー投資家にアピールするかもしれない評価を示している。同社の収益成長も堅調で、2024年第1四半期現在、過去12ヶ月間で15.8%増加しており、業績が好調であることを反映している。
インベスティング・プロのヒントは、同社が多額の負債を抱えながら経営している一方で、3年連続で増配しており、インカム重視の投資家にとって魅力的なポイントになり得ることを強調している。さらに、相対力指数（RSI）は、同社株が現在売られ過ぎの領域にあることを示唆しており、市場が同社株を過小評価している可能性があると考える投資家にとって、潜在的な買い場であることを示している。
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