金曜日、パイパー・サンドラーは、精製セクターの持続的な課題を理由に、PBFエナジー（NYSE:PBF）株の見通しを調整した。同社はPBFエナジーの目標株価を前回の54.00ドルから47.00ドルに引き下げる一方、中立のスタンスを維持している。この修正は、第2四半期の一株当たり利益（EPS）予想を43％引き下げたことを反映しており、ウォール街の平均予測から42％下落する可能性を示唆している。
パイパー・サンドラーのアナリストは、製油所の稼働率が95％と高い供給水準にあること、需要が低迷していることから、石油精製業界は厳しい四半期に直面していると指摘。
その結果、同社は2024年第2四半期と通年のEBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）予想をそれぞれ25％と12％下方修正した。この修正は、それぞれの期間のコンセンサス予想から20％、6％の下方修正を示唆している。
2024年第2四半期については、新しいEPS予想ではウォール街の予想に対して平均42％の不足が予想され、通期では22％のマイナス幅に拡大する。
同業他社では、PBFエナジーがPARR、DINOとともに最も大きな下振れリスクに直面している。逆にVLOは、今度の四半期決算で20％の下振れが予想されるものの、比較的良好なポジションにあると見られている。
PBFエナジーの修正目標株価47.00ドルは、2024年と2025年のSOTP（Sum of the Parts）評価フレームワークに基づいている。この評価手法では、精製部門と企業部門のEV/EBITDA倍率を3.75倍とした。さらに、この評価ではマスター・リミテッド・パートナーシップ（MLP）の保有株式の市場価格を考慮し、ノンリコース純負債を調整している。
その他の最近のニュースでは、PBFエナジーは2つのアナリスト会社から目標株価の修正を受けている。パイパー・サンドラーは、中立のレーティングを維持したまま目標株価を54ドルに引き下げた。同社は、PBFエナジーが西海岸の優れたマージンから利益を得る可能性を強調した。
一方、TDコーウェンはPBFエナジーの見通しを修正し、目標株価を45ドルに引き下げた。
PBFエナジーは最近、2024年第1四半期の業績を開示し、1株当たり0.85ドルの調整後純利益と3億150万ドルの調整後EBITDAを報告した。経営上の課題にもかかわらず、同社は、旺盛な製品需要、ネット・キャッシュ・ポジション、株主還元へのコミットメントを挙げ、将来について楽観的であり続けている。
これらの進展は、PBFエナジー社にとって財務再評価の時期であることを示している。同社が経営効率と株主価値に重点を置いていることに加え、ガソリン市況の上昇を見込んでいることから、今後数四半期は明るい見通しとなりそうだ。
InvestingProの洞察
投資家がPBFエナジーに関するパイパー・サンドラーの修正見通しを消化する際、InvestingProのデータとヒントのレンズを通して見ることで、さらなる文脈を提供することができる。53.7億ドルの時価総額と2.92の魅力的なPERで、PBFエナジーは低収益の評価倍率で取引されているように見えるが、これは2024年第1四半期時点の過去12ヶ月の調整PER4.88によって強調されている。さらに、同期間の売上高が19.81％減少したにもかかわらず、同社は6.9％の売上総利益率を維持している。これらの数字は、同社が課題を経験している一方で、まだいくつかの根本的な財務的強みを保持していることを示唆している。
インベスティング・プロのヒントは、PBFエナジーの経営陣が積極的に自社株買いを行っていることを強調している。さらに、キャッシュ・フローが利払いを十分にカバーし、流動資産が短期債務を上回っていることから、当面の負債を満たすための財務基盤がしっかりしていることも指摘されている。ただし、6人のアナリストが来期の業績を下方修正しており、今期は純利益が減少する見込みであることを考慮する必要がある。
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