金曜日、パイパー・サンドラーは石油精製会社のHFシンクレア（NYSE:DINO）株の目標株価を調整し、前回の65.00ドルから58.00ドルに引き下げた。引き下げにもかかわらず、同社は株式のオーバーウェイト・レーティングを維持した。
今回の調整は、同社の財務予測の再評価を受けたもので、パイパー・サンドラー社は、利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）の大幅な減少を予想している。
同社は、HFシンクレアの2024年第2四半期および通期のEBITDA予想をそれぞれ25％および12％引き下げた。この修正は、ウォール街のコンセンサス予想を下回る可能性を示しており、各期で20％、6％の不足が予想される。
さらに、一株当たり利益（EPS）もストリートの予想を下回ると予想され、2024年第2四半期の平均下振れ幅は42％、通期では22％と予測されている。
パイパー・サンドラーが修正した目標株価は、2024年と2025年のSOTP（Sum of the Parts）バリュエーションに基づいている。このバリュエーションでは、HFシンクレアのさまざまな事業セグメントに適用されるさまざまな将来収益倍率を想定している。
これらの倍率には、精製事業の企業価値対EBITDA（EV/EBITDA）倍率4.50倍、ラックフォワード潤滑油の倍率7.5倍、ラックバック潤滑油の倍率4.3倍、企業ブレンド倍率4.77倍が含まれる。
HFシンクレアの自然エネルギー部門は、2024年と2025年のEBITDA予測に基づき、EV/EBITDA倍率9倍で評価されており、これはガロン当たりEBITDAのDGD（ダイヤモンド・グリーン・ディーゼル）に対する25％のディスカウントに相当する。
この評価では、まだ発生していない資本コストも考慮している。さらに、同社が保有するMLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）は、ノンリコース純負債を調整した現在の市場価格で評価されている。
同業他社と比較すると、HFシンクレアは第2四半期決算に向けて下振れリスクが高いと認識されている。パイパー・サンドラーは特に、バレロ・エナジー（VLO）が比較的良いポジションにあり、予想下振れ幅は20%に過ぎないと指摘する一方、HFシンクレアと並ぶPBFエナジーやパー・パシフィック・ホールディングスなどの競合他社は、より大きな課題に直面すると予想している。
その他の最近のニュースでは、HFシンクレア・コーポレーションが3億1,500万ドルの純利益と1億4,200万ドルの調整純利益を計上し、好調な第1四半期決算を発表した。同社はまた、新たに10億ドルの自社株買戻し枠を設定し、1株当たり0.50ドルの通常四半期配当を維持することを発表した。
これらの進展は、副社長兼経理部長兼最高会計責任者インディラ・アガルワルの退社に続くもので、後任が見つかるまでアタナス・H・アタナソフ最高財務責任者（CFO）が彼女の責任を引き継ぐ。
最近のニュースに加えて、パイパー・サンドラーは、ウエスタン・カナディアン・セレクト（WCS）の価格差の縮小を理由に、HFシンクレアの目標株価を70.00ドルから65.00ドルに引き下げた。この調整にもかかわらず、アナリスト会社は同社株のオーバーウェイト・レーティングを維持した。WCS差の縮小は、HFシンクレアが運営する製油所を含む、WCS原油を処理する製油所の第2四半期の回収率に影響を与えると予想される。
このような最近の動向は、HFシンクレアの財務の健全性と戦略的方向性について貴重な示唆を与えるものである。HFシンクレアは、こうした変化に対応しながら、引き続き経営効率と株主価値に注力し、来る夏のドライブシーズンには良好な市場環境と好調な収益とキャッシュフローを見込んでいる。
InvestingProの洞察
HFシンクレア(NYSE:DINO)が厳しい経済環境を乗り切るにあたり、InvestingProによるリアルタイムのデータと洞察により、同社の財務の健全性と市場でのポジションをより深く理解することができます。最新の指標によると、HFシンクレアは100.9億ドルの時価総額を誇り、6.63の株価収益率（PER）で取引されています。さらに、2024年第1四半期に終わる直近12ヶ月の株価純資産倍率は0.99倍で、株価が資産から見て合理的に評価されている可能性を示唆している。
InvestingProのヒントは、HFシンクレアの経営陣が自社株買いに積極的に取り組んでいることを強調しており、これは同社の評価と将来に対する自信の表れである。さらに、同社は37年連続で配当金を支払い続けている実績があり、最新のデータでは配当利回りが3.81%となっている。これは、特に安定した収入源が高く評価される現在の市場において、インカム重視の投資家にアピールする可能性がある。
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