火曜日、ドイツ銀行はSIG Plc (SHI:LN)の財務見通しの修正を発表し、同社の目標株価を0.23英ポンドから0.21英ポンドに引き下げると同時に、同銘柄の「売り」レーティングを継続した。この修正は、SIGの最近の取引実績が予想を下回り、今年下半期の市場回復予想に対してより保守的なスタンスをとることを促したことを受けたものである。
SIGの経営陣は現在、2024年のEBITがコンセンサス予想を大幅に下回り、2000万ポンドから3000万ポンドと、予想の4100万ポンドを27-51％下回ると予測している。この見通しの修正を受けて、ドイツ銀行はSIGの2024年のEBIT予想を31%減の約2500万ポンドに引き下げました。次年度以降の予測も調整され、2025年のEBITは23%減の約4,400万ポンド、2026年は17%減の約6,800万ポンドとなった。
同行の分析によると、SIGは2024年と2025年の1株当たり利益（EPS）がそれぞれ-1.9Pと-0.5Pの赤字となる可能性が高く、その後2026年には1.3Pのわずかな黒字を達成する可能性があり、これは株価収益率（PER）約19倍に相当する。さらにドイツ銀行は、SIGの純有利子負債/EBITDA倍率は2024年に4.9倍となり、2026年には3.5倍まで低下すると予想している。
SIGの財務状況は、3億ユーロの有担保社債によってさらに複雑になっている。有担保社債の金利は5.25%で固定されており、発生ベースのコベナンツによってのみ拘束される。これらの債券は2026年に満期を迎える。
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