金曜日、パイパー・サンドラーは、ペット向け医療保険を提供するトゥルパニオン社(NASDAQ: TRUP)の株価の見通しを調整し、目標株価を前回の22.00ドルから30.00ドルに引き上げ、中立の評価を維持した。
今回の決定は、大手民間保険会社が市場のかなりの部分から撤退するなど、市場の動きが顕著になり、ペット保険業界の状況が変化している中でのものである。パイパー・サンドラーの分析によれば、ARPU(Average Revenue Per User:利用者1人当たりの平均収入)や損害率といった従来の指標に加え、加入ペットの成長への注目が高まっている。
同社は、市場が収益と損害に過度に集中し、市場シェアの動態やペット保険商品の総アドレス可能市場(TAM)の成長の重要性を見落としている可能性があることを示唆している。
目標株価の修正は、Trupanionの成長率の前提を3.5%から4%に変更し、要求収益率を13%から11%に引き下げたことを反映している。これらの変更は、Trupanionの市場でのポジショニングの改善と料率調整の可能性に起因する。
Piper Sandlerはまた、Trupanionの今後の経営陣交代が投資家心理に好影響を与える可能性にも言及している。このような見方は、ここ数年同社の経営陣がガイダンスの目標を何度か取りこぼしていることに基づいている。
アナリストのコメントは、Nationwideのような重要なプレーヤーがペット保険セクターから撤退するという異例の傾向を強調しており、市場の力学とその中でのTrupanionの機会について疑問を投げかけている。Piper Sandlerの中立のレーティングは、Trupanionの市場における将来の業績について慎重だが観察的なスタンスを示している。
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