今後発表される経済指標や来週のパウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の議会証言によって、米国債利回りが最近の狭いレンジから揺り戻される可能性があるため、投資家は米国債市場を注視している。指標となる米10年債利回りは、6月中旬以降約4.20％から4.35％の間で変動している。今日現在の利回りは4.33%だ。
インフレ率の鈍化や経済成長の冷え込みを示唆するデータなど、市場はさまざまな経済指標を消化している。しかし、これらの指標は米連邦準備制度理事会（FRB）の年内利下げについて明確な方向性を示しておらず、国債利回りの停滞につながっている。
来週の焦点は米雇用統計とインフレ率で、市場の期待に影響を与える可能性がある。ナティシス・インベストメント・マネジャーズ・ソリューションズのギャレット・メルソン氏によると、失業率が上昇すれば、市場に変化が起こる可能性があるという。
月の個人消費支出（PCE）価格指数は横ばいとなり、インフレ鈍化を裏付ける結果となった。にもかかわらず、市場はフェド・ファンド金利先物に基づき、年内の利下げ幅を50ベーシスポイント弱と見積もっている。
来週金曜日の雇用統計発表のタイミングは、多くの債券トレーダーが7月4日の連休で不在のため、市場の反応が高まる可能性がある、とジェントラストのヒュー・ニコラは指摘している。
BofAグローバル・リサーチの調査によると、ファンド・マネージャーは2022年11月以降で最も債券をアンダーウエイトしており、今後発表されるデータがさらなる利下げを支持するものであれば、利回りはさらに低下する可能性がある。
その他の重要な日程としては、7月11日の消費者物価統計の発表、7月9日に上院銀行委員会で予定されているパウエル議長の半期に一度の金融政策に関する証言、そして翌日の下院金融サービス委員会での証言がある。
マッコーリーグループのティエリー・ウィズマンのような一部の投資家は、インフレ率が大流行前の水準に戻る可能性はなく、米国経済はより回復力を示す可能性があり、債券利回りの潜在的な下落を抑えることができると考えている。ウィズマン氏はまた、利下げに対する市場の期待は緩和されており、1ヶ月の不利なデータが利回りに大きな影響を与えない可能性を示唆していると述べた。
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