UBSは、ユーロ/米ドルの通貨ペアについて見通しを示し、今後数ヶ月の間に現在の1.05-1.10レンジの下限を試す可能性を示唆した。同社のアナリストは、欧州中央銀行（ECB）が6月に利下げを開始すると予想されていることから、最近のユーロ上昇を受けて、同ペアは1.05-1.07に向かうと予測している。
利下げを十分に正当化するデータが不足しているにもかかわらず、ECBはまだ達成されていないインフレ目標や、賃金取引による持続的なインフレ指標に基づいて、先手を打って利下げを決定する可能性があるとUBSは考えている。
連邦準備制度理事会（FRB）の慎重なスタンスは、ECBの予想される行動と対照的である。UBSは、FRBが利下げを正当化するデータを待つと予想しており、利下げは今年第3四半期に実施される可能性が高い。
来年を展望すると、ECBは2025年6月までに200ベーシスポイント、FRBは100ベーシスポイントの利下げにとどまると予想しているにもかかわらず、UBSはEURUSDが1.10を突破すると予想している。
この背景には、米国のGDP成長率が今年の2.4%から2025年には1.2%に低下し、ユーロ圏の成長率が0.6%から1.2%に上昇すると予測されるなど、いくつかの補填要因がある。
さらに、ユーロは不況ではない環境下で、他の主要中央銀行による金融緩和の恩恵を受けると予想される。UBSではまた、堅調な米消費者需要や高金利など、米ドル高を牽引してきた要因が薄れ始めるため、米ドルの過大評価は来年には低下する可能性が高いと指摘する。
しかしUBSは、新興国市場の急騰が欧州の輸出ブームにつながるというあり得ないシナリオを前提に、EURUSDが1.15を超えて上昇する可能性は限定的であると主張している。
UBSが示した投資上の考慮事項によると、特に市場がFRBが9月から利下げサイクルを開始すると予想する場合、EURUSDの1.05付近のサポート水準は堅固であり続けるはずである。
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