クラウドベースのデータウェアハウス企業であるスノーフレイク・インク（SNOW）は、2025会計年度第1四半期の堅調な業績を報告した。製品売上高は7億9,000万ドルと大幅に増加し、前年同期比（YoY）で34％の伸びを記録した。スノーフレークの残りの履行義務も46％の大幅増となった。
非GAAPベースの調整後フリー・キャッシュ・フロー・マージンは44％であった。こうした好調な業績にもかかわらず、スノーフレークはAIイニシアティブによるGPU関連コストの増加という課題に直面しており、通期の利益率ガイダンスの引き下げにつながった。TruEra社の技術資産と主要人員の買収は、今後の財務に影響を与えると予想される。スノーフレークのAIレイヤーであるCortexを利用している顧客は750社を超え、スノーフレークの成長を牽引する上でAIが果たす役割は極めて大きいと、同社のスリダール・ラマスワミ最高経営責任者（CEO）は強調した。
主な内容
- スノーフレークの2025年度第1四半期の製品売上高は前年同期比34%増の7億9,000万ドル。
- 履行義務残は46%増加。
- 非GAAP調整フリーキャッシュフローマージンは44%と報告された。
- 第2四半期の製品売上は8億500万ドルから8億1,000万ドルと予想される。
- 通年の製品売上ガイダンスは、前年同期比24%増の約33億ドルに引き上げられた。
- 通期の利益率ガイダンスは、AIイニシアティブによるGPU関連コストの増加により引き下げられた。
- スノーフレークはTruEraから技術資産と主要従業員を買収する予定。
- クエリーボリュームは新製品と最適化によって加速しているが、クエリー単価は圧迫されている。
会社見通し
- 第2四半期の非GAAPベースの営業利益率は3%を見込む。
- 通期ガイダンスには、非GAAPベースの製品売上総利益率75%、非GAAPベースの調整後フリー・キャッシュ・フロー・マージン26%が含まれる。
- スノーフレークは6月4日にサンフランシスコでインベスター・デイを開催する。
弱気ハイライト
- GPU関連コストの増加が通期利益率ガイダンスにマイナスの影響。
- クエリ単価は下落圧力に直面しており、将来の収益に影響する可能性がある。
強気ハイライト
- 製品売上高と残存債務が前年同期比で大幅に増加し、業績が好調。
- 高い非GAAP調整フリー・キャッシュ・フロー・マージン。
- 通期製品売上高ガイダンスの引き上げによる前向きな見通し。
- 750社以上の顧客にCortexのAI機能を採用。
失敗例
- 当四半期に導入されたストレージの段階的価格設定により、収益に600万～800万ドルの影響。
- 4月は欧州の祝祭日があったため、使用量の伸びは緩やか。
質疑応答ハイライト
- スノーフレークは、クエリ量の加速とその影響要因について説明した。
- 同社は、Arctic LLMモデルのトレーニング効率とAIへの投資に関する洞察を提供した。
- 幹部は、Cortex AIを使用する顧客の価値実現までの時間について説明した。
- また、階層型ストレージの価格設定が損益に与える影響や、AIに関するスノーフレークのビジョンについても説明した。
結論として、スノーフレークの決算説明会では、同社が力強い成長を遂げ、コスト増と競争圧力という課題を克服しながらも、AIを導入して能力を拡大している姿が描かれた。スノーフレークは、製品開発と戦略的買収によって明らかなように、イノベーションと市場拡大に引き続き注力している。スノーフレークのAIとデータ機能への取り組みは、クラウド・データ・プラットフォーム分野のリーダーであり続ける意思を示すものだ。
InvestingProの洞察
スノーフレーク・インク（SNOW）は最新の決算で目覚ましい成長と戦略的フォーカスを示しているが、同社のAIへの投資と関連コストは投資家の関心の的となっている。スノーフレークの財務の健全性と市場でのポジションをより深く理解するために、InvestingProとInvestingPro Tipsのデータに基づくいくつかの洞察を紹介します。
InvestingProのデータ指標によると、2024年第4四半期時点の過去12ヶ月間で35.86％の堅調な収益成長を示しており、同社は28.1億ドルの収益を上げている。この成長にもかかわらず、スノーフレークは同期間、営業利益率-39.01%と利益を上げていない。同社の時価総額は547.3億ドルで、将来性に対する投資家の信頼を反映している。
InvestingProの2つのヒントから、スノーフレークの財務戦略と市場評価を垣間見ることができる。第一に、スノーフレークはバランスシート上、負債よりも多くの現金を保有しており、財務の柔軟性と弾力性を提供している。第二に、同社は株価純資産倍率10.56倍という高い水準で取引されており、市場からは割高な評価を受けている。
さらに、スノーフレークは配当を支払っておらず、利益を事業拡大とイノベーションに再投資することを好む多くの成長重視のハイテク企業と足並みを揃えている。アナリストは、同社が今年黒字転換すると予測しており、これは投資家にとって極めて重要な瞬間となる可能性がある。
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結論として、スノーフレークがAIの活用とクラウド・データ・プラットフォームの機能拡張に取り組んでいることは、同社の業績と戦略的イニシアティブからも明らかである。コスト増と競争圧力に耐えながらも、同社の力強い収益成長と戦略的な財務ポジショニングは、市場リーダーシップの継続的な軌道を示唆している。
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