2024年第1四半期、ソシエダ・キミカ・イ・ミネラ・デ・チリ（SQM）は、総売上高が11億ドルに迫り、調整後EBITDAが4億ドルを超える大幅な成長を報告した。SQMのティッカーで取引されている同社は、すべての主要事業ライン、特にヨウ素とリチウムのセグメントで販売量が大幅に増加したことを強調した。
SQMは、チリのリチウム採掘税の会計処理に起因する純利益に影響を与える一時的な調整を開示した。このような状況にもかかわらず、SQMは生産能力の拡大を計画しており、顧客の需要に応えることに重点を置いているため、将来について楽観的であり続けている。
主な内容
- SQMは、2024年第1四半期の総収益を約11億ドル、調整後EBITDAを4億ドル超と発表した。
- 同社は、チリのリチウム採掘税に関連し、純利益に影響する一時的な税金調整を計上した。
- 販売量は大幅に増加し、リチウムの売上高は前年比30％増、ヨウ素事業の売上高は過去最高を記録した。
- SQMは、2025年末までに炭酸リチウム生産能力を24万トン、水酸化リチウム生産能力を10万トンに増強することを目指している。
- 今年のリチウム生産量は約21万トン、販売量は約20万トンを見込んでいる。
- SQMはチリ、中国、韓国で健全な在庫を保有しており、韓国は最も重要な市場である。
- 同社は、カルメン・コンプレックスの生産能力を3万トン増強する計画で、そのコストは1トン当たり2,300ドルと見積もられている。
会社の見通し
- SQMは、ヨウ素と硝酸カリウム市場の需要動向は引き続き好調に推移すると予想している。
- 世界のリチウム市場は、特に電気自動車セクターからの需要が堅調に伸びると予測される。
- 同社は、オーストラリアのマウント・ホランド・リチウム・プロジェクトとアンドーバー・リチウム・プロジェクトに取り組んでおり、資源推定と規制当局の承認を目指している。
弱気材料
- チリのリチウム採掘税をめぐる紛争による一時的な税金調整が純利益に影響。
- 同社は、現在進行中の訴訟に基づいて引き続き税金費用を計上する。
強気ハイライト
- SQMは、ヨウ素事業において四半期ベースで過去最高の販売量を記録した。
- リチウムの販売量は前年同期比で30%増加した。
- カルメン・コンプレックスでは、資本集約的でない方法で生産能力を増強する計画がある。
ミス
- 2024年第1四半期の11億ドルの税影響は、同社にとって大きな財務調整となる。
Q&Aハイライト
- SQMは価格投機をせず、顧客の需要を満たすことに注力している。
- SQMは健全な在庫を維持し、特に主要市場である韓国では慎重に管理している。
- リチウム生産に関しては、安定した価格が期待でき、フル生産を目指している。
- CODELCOとのMOUは進展しており、同社は書類の最終化に向けて取り組んでおり、取締役会の承認を待っている。
SQMの決算説明会では、同社の財務の健全性と戦略的イニシアチブについて包括的な見解が示された。税金関連の後退にもかかわらず、SQMの積極的な生産能力拡大計画と、ヨウ素とリチウム市場における強力な地位は、同社の成長と卓越した事業運営へのコミットメントを強調している。
InvestingProの洞察
SQMが大幅な成長と戦略的イニシアチブを報告した最近の決算説明会を受けて、InvestingProのデータとヒントはSociedad Química y Minera de Chileの財務の健全性と市場での地位に関する更なる洞察を提供する。
時価総額は135.7億ドルで、2023年第4四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PERは6.77であり、SQMは低い利益倍率で取引されている。これは、同社の株価が潜在的に利益に対して過小評価されていることを示している可能性があり、バリュー投資家にとって魅力的な買い物になる。
インベスティング・プロのヒントは、SQMが電気機器業界で著名なプレーヤーであり、31年連続で配当支払いを維持していることを強調し、同社の安定性と株主還元へのコミットメントを示している。しかし、アナリストは来期の業績を下方修正し、今期の売上高減少を予想している。
これは、2023年第4四半期時点で報告されている過去12ヶ月間の売上高成長率-30.28%と一致しており、同社の成長軌道を見る投資家にとって考慮すべきポイントである。
こうした課題にもかかわらず、SQMの流動資産は短期債務を上回っており、同社は中程度の負債水準で経営していることから、財務基盤は堅固であることがわかる。さらにアナリストは、同社が今年も黒字を維持すると予測しており、これはSQMの決算説明会で示された前向きな見通しと一致している。
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