キャンベル・スープ・カンパニー(CPB)は、2024年度第3四半期決算説明会で好業績を発表し、既存事業売上高の安定と調整後EBITおよびEPSの大幅な伸びを強調した。
最近のソボス・ブランズ社の買収が同社の事業拡大に貢献したこと、ミール＆ビバレッジ部門の業績がこれらの業績の主な要因である。スナック菓子事業の既存事業売上高は若干減少したものの、同社はスナック菓子ポートフォリオとより広範なスナック菓子市場の長期的な成長ポテンシャルに引き続き強気である。
主な内容
- キャンベル・スープ・カンパニーは、2024年度第3四半期の既存事業売上高が安定し、調整後EBITおよびEPSが2桁成長した。
- 3月に買収したソボス・ブランズの統合が全体的な成長にプラスに寄与した。
- ミールス＆ビバレッジ部門は、既存事業売上高と数量が同等の伸びを示したが、スナック事業はわずかに減少した。
- 同社は、最近の市場減速にもかかわらず、スナッキングカテゴリーの長期的成長について楽観的である。
- サプライチェーンの最適化とコスト削減のため、2億3,000万ドルの投資と2年間で415人の人員削減を含む投資が行われている。
- 同社は通期ガイダンスを更新し、報告された純売上高は約3％から4％の増加を見込んでいる。
会社見通し
- キャンベル・スープ・カンパニーは2025年度上半期の回復を見込んでいる。
- 通期の報告売上高は3%から4%増、既存事業売上高は横ばいから1%減を予想。
- 調整後EBIT成長率は通期で6.5%から7%程度、調整後EPS成長率は2%から3%程度と予想される。
弱気ハイライト
- スナック事業の既存事業売上高は微減。
- 既存事業売上高成長率予想は下方修正され、ほぼ横ばいから1%減となる見込み。
- ここ数四半期、スナック菓子カテゴリーのトレンドが鈍化している。
強気ハイライト
- キャンベルスープのポートフォリオは、特に調理用とレディ・トゥ・サーブのセグメントで市場シェアが改善している。
- 冷凍食品事業とヌーサヨーグルト事業は予想を上回る伸びを示した。
- スナック菓子は過去3年間で8%の消費伸びを示し、食品全体の平均や過去のスナック菓子の伸びを上回っている。
ミス
- 通期でマージン15%達成を目標に、累計マージンは40bp改善。
- 第3四半期までのキャッシュフローは約9億ドルと好調であったが、買収費用により前年を若干下回った。
質疑応答ハイライト
- マーク・クラウス最高経営責任者（CEO）は、ラオスの統合とその業績への好影響に自信を示した。
- 同社は、大幅な値引きに頼ることなく、スナック菓子カテゴリーで競争力のある価格設定を維持する計画。
- キャンベルのフードサービス事業は、スナック菓子の生産能力と冷凍スープの需要に牽引され、成長を遂げている。
キャンベル・スープ・カンパニーの第3四半期業績は、厳しい市場の中で堅調な業績を反映している。ソボス・ブランズの統合と、サプライチェーンと製品ポートフォリオへの戦略的投資により、食品業界におけるキャンベルの地位は強化されるだろう。現在のスナッキング市場の動向には懸念もあるが、キャンベル・スープ・カンパニーは、こうした課題を乗り切り、長期的な成長機会を活用する能力に自信を持っている。
インベスティングプロの洞察
キャンベル・スープ・カンパニー(CPB)は、2024年度第3四半期の業績で回復力を示しただけでなく、配当の一貫性という素晴らしい実績が証明するように、株主還元への強いコミットメントを示している。インベスティング・プロのヒントは、CPBが驚異的な54年連続で配当支払いを維持しており、投資家に価値を提供することに専念していることを示していることを強調している。この一貫性は、同社の強固な財務健全性と戦略的計画の証である。
財務面では、CPBの時価総額は131億7,000万ドルで、株価収益率（PER）は17.21倍となっている。2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PERは14.85と若干低く、特定の調整を考慮すると、より有利な収益見通しを示唆している。
インベスティング・プロのもう一つのヒントは、アナリストがCPBは今年も黒字を維持すると予測していることで、これは同社の第3四半期の好業績と将来の成長期待と一致している。これは、CPBが過去12ヶ月間黒字であったという事実がさらに裏付けている。
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