アフリカのエンターテインメント企業マルチチョイス・グループ（MCG）は、経済的逆風と為替圧力にもかかわらず、24年度決算で大幅な成長と回復力を報告した。決算説明会でカルボ・マウェラCEOは、従来のリニア・ビデオ・エンターテイメントからデジタル・ストリーミングとインタラクティブ・サービスへの戦略的軸足を強調した。2月にマルチチョイスのストリーミングサービスであるShowmaxを再開したことで、3月の加入者数は大幅に増加した。
同社は、特に南アフリカとナイジェリアでアクティブ加入者数が減少したものの、南アフリカでは売上高利益率が26%に達し、その他のアフリカ地域でも収益性が向上するなど、好調な業績を達成した。しかし、調整後のコア・ヘッドライン利益は、主に取引利益の減少とShowmaxへの投資により、20％減の13億ZARとなった。
主な内容
- マルチチョイスは経済と電力供給の混乱にもかかわらず、安定した加入者ベースと堅実なキャッシュフローを維持した。
- Showmaxの再スタートにより、3月の加入者数は記録的な伸びとなった。
- ローカルコンテンツへの投資はスポーツ中継を中心に6,500時間を超えた。
- DStv Streamのアクティブ顧客は7月以降139%増加。
- Nemesis 保険事業と DStv Internet はアクティブ契約と収入が大幅に増加。
- マルチチョイスは19億ZARのコスト削減を達成し、目標の8億ZARを上回った。
- 為替差損は通貨安により45億ZARとなった。
- 同社はShowmaxやその他のベンチャーを含むデジタル製品の成長加速に注力する予定である。
会社の見通し
- マルチチョイスは今後1年間で20億ZARのコスト削減を目指す。
- 同社はShowmax、SuperSportBet、DStvの保険事業とインターネット事業、MomentのB2C決済プラットフォームの拡大に注力している。
- マルチチョイス社は、25年度のショーマックスの具体的な収益ガイダンスや、10億ドルの収益目標達成のスケジュールは示していない。
- 価格戦略はインフレの影響を打ち消すように設定されており、将来の調整に関する詳細な情報はない。
弱気ハイライト
- マルチチョイスは主要市場でアクティブ加入者数の減少を報告。
- 同社は通貨安による大幅な為替差損に直面した。
- 調整後のコア・ヘッドライン利益は20％減の13億ZARとなった。
- 現金支出を伴わない会計上の調整により、自己資本は11億ZARのマイナスとなった。
- フリーキャッシュフローは収益性の低下とショーマックスへの投資により影響を受けた。
強気ハイライト
- Showmaxの再スタートにより加入者数が急増。
- DStv Stream、Nemesis、DStv Internetが好調。
- スポーツ・ベッティング事業のキングメーカーズが好調。
- Irdetoはコネクテッド・インダストリーで収益を伸ばした。
- マルチチョイスは南アフリカで26%の売上利益率を達成し、その他のアフリカ地域でも収益性を高めた。
ミス
- 売上高は通貨安により報告ベースで5%減少した。
- 現金送金の損失を除いたコアヘッドライン利益は38%減少。
- 技術近代化プロジェクトを中止し、12億ZARの評価損を計上。
質疑応答ハイライト
- マルチチョイスは衛星契約の再交渉やテックモッドプログラムの終了などコスト削減策について述べた。
- ショーマックスのコストは25年度には安定し、27年度末には収支均衡を達成する見込み。
- 同社はインフレに合わせた価格設定を計画しており、そのコンテンツは良い価値を提供すると考えている。
- マルチチョイスはCanal+と規制問題について協議中であり、Bidstackに投資している。
まとめると、マルチチョイス・グループ社は、厳しい経済状況の中で、適応力と戦略的成長を示してきた。同社はデジタル変革への投資を続け、ストリーミングサービスとインタラクティブプラットフォームに注力し、アフリカをリードするエンターテインメントプラットフォームであり続けることを確実にしている。障害にもかかわらず、ローカルコンテンツの制作、スポーツ報道、デジタル製品の成長におけるMultiChoiceの努力は、アフリカ市場における将来の機会に向けて同社を有利に位置づけている。
InvestingProの洞察
マルチチョイス・グループ・リミテッド（MCG）は最近、ダイナミックなパフォーマンスを見せており、InvestingProの指標を用いてより深く分析することで、同社の財務の健全性と市場でのポジションをより明確に把握することができます。2024年第4四半期までの過去12ヶ月の時点で、MCGの時価総額は約24.6億ドルです。この評価額は、同社が過去1年間利益を上げていないにもかかわらず、PERが-11.68と報告されており、投資家が将来の利益成長への期待を示している。
インベスティング・プロのヒントは、株価が現在売られ過ぎの領域にあることを示唆しており、潜在的なリバウンドを探しているバリュー投資家が興味を持つ可能性がある。さらに、MCGはメディア業界で著名なプレーヤーとして認知されており、特にデジタル・ストリーミング・サービスに軸足を置く同社の市場シェアと戦略的方向性に対する投資家の信頼に貢献する可能性がある。
財務面では、MCGの株価純資産倍率は9.18倍と高く、同社の戦略的イニシアティブと市場での地位により、投資家が同社の純資産に対して支払うことを望んでいるプレミアムを反映している可能性がある。アナリストの予測では、最近の不採算にもかかわらず、同社は今年黒字に転じ、潜在的な投資家に明るい見通しを提供している。
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