水曜日、バンク・オブ・アメリカのアナリストたちは最新の消費者物価指数（CPI）データに対応し、連邦準備制度理事会（FRB）が現在のインフレ傾向に警戒感を示す可能性は低いと指摘しました。10月のCPI報告書では、前年同月比でインフレが横ばいとなり、中古車、航空運賃、帰属家賃（OER）などの特定の要素が特異的であるか、FRBの政策決定にそれほど影響を与えないものとして強調されました。
バンク・オブ・アメリカの分析によると、ジェローム・パウエルFRB議長が無視すると示唆した分野で10月のCPIに見られた堅調さは、12月に25ベーシスポイントの利下げを予測する彼らの見方を裏付けています。彼らは、10月のCPIを牽引している要素がFRBの好む物価指標である個人消費支出（PCE）物価指数にはあまり影響を与えないことを強調しました。
バンク・オブ・アメリカが指摘した10月のCPI要素には、独特の市場動向により特異的とみなされる中古車が含まれます。さらに、航空運賃はPCEに直接反映されず、FRB議長は以前、住宅所有者が自宅を賃貸した場合に支払うまたは得られる金額を測定するOERを無視する傾向があると示唆しています。
これらの観察に基づき、バンク・オブ・アメリカは12月のFRB会合での利下げが依然として基本シナリオであると主張しています。彼らは、10月のCPIデータがFRBの利下げを妨げるような重大な懸念を示していないと考えています。
PCE指数への影響が少ないCPI要素に焦点を当てることは、FRBのインフレ圧力評価に対する広範なアプローチと一致しています。バンク・オブ・アメリカのこの見方は、年末に向けたFRBの金融政策の方向性について洞察を提供しています。
その他の最近のニュースでは、中国の1.39兆ドルの債務パッケージを含む景気刺激策が投資家の期待に届かず、アジアの株式市場の下落につながりました。マッコーリーのアナリストは、これを大規模な財政パッケージへの非現実的な期待によるものだと指摘しています。一方、ビットコインは新たな最高値である81,756ドルに達しました。これは部分的に、ドナルド・トランプ氏の米大統領選挙勝利を受けて、より寛容な規制環境への期待が高まったことによるものです。
エルステは、最近の米国選挙結果に対する欧州の社債市場の反応が穏やかだったと観察しています。同社は、現在、金融政策と欧州企業の堅調なファンダメンタルズが社債セグメントのスプレッドの主な要因であると指摘しています。一方、バンク・オブ・アメリカは、米国選挙が短期的に新興市場ファンドからの大規模な資金流出につながる可能性があると示唆しています。
シティのアナリストは、トランプ氏の2期目の大統領任期を受けて、欧州でインフレと政策金利が低下する傾向があると予測しています。これは、ゴールドマン・サックスがFRBの利下げを受けて、2024年の30年固定住宅ローン金利を6%、2025年を6.05%に予測を修正したことに続くものです。モルガン・スタンレーとウェルズ・ファーゴは、この大幅な利下げを分析し、労働市場が堅調にもかかわらず、さらなる利下げを予測しています。
最後に、強力な雇用報告は米国の健全な経済見通しを示しており、FRBが金融政策の緩和を減速させる可能性があるという期待につながっています。連邦資金金利は2025年秋までに3-3.25%程度になると予想されており、これは現在の経済状況を考慮したFRBの金融政策アプローチと一致しています。
InvestingPro Insights
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