水曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはトリンブル・ナビゲーション（NASDAQ:TRMB）の株式格付けを「ニュートラル」から「オーバーウェイト」に引き上げ、目標株価を従来の74ドルから92ドルに引き上げました。この格上げは12月10日に予定されているトリンブルの投資家向け説明会に先立って行われ、楽観的な見通しの主な理由がいくつか挙げられています。
InvestingProのデータによると、同社の株価は52週高値の74.56ドル近くで取引されており、最近7人のアナリストが業績予想を上方修正しています。現在の時価総額は180.6億ドルですが、InvestingProのフェアバリューモデルによると、現在の水準では株価がやや割高である可能性があります。
JPモルガンは、ハードウェアの景気循環的な回復とソフトウェアの安定した成長により、トリンブルのオーガニック成長が加速すると予想しています。投資家向け説明会を控え、JPモルガンは同社が長期目標を更新し、より高いオーガニック売上高の年平均成長率（CAGR）、年間経常収益（ARR）と1株当たり利益（EPS）の2桁成長を発表すると予想しています。この楽観的な見方は、InvestingProのデータが示す印象的なリターン（年初来39%上昇、過去1年で58%上昇）からも裏付けられています。
アナリストはまた、トリンブルのソフトウェア企業との利益率格差が縮小すると予測しています。これは、ソフトウェア/サブスクリプション収益へのシフトとコスト効率化への注力による戦略的転換の結果と予想されています。これらの取り組みにより、年間約100ベーシスポイントの平均的な利益率拡大が見込まれ、今後5年間でEBITDA利益率が30%台前半に達する可能性があります。現在、同社は66.03%の健全な粗利益率を維持しており、過去12ヶ月のEBITDAは7億3,770万ドルに達しています。
さらに、JPモルガンは、成長が鈍化している同業他社と比較して大幅な割引評価となっていることから、トリンブルの魅力的な評価機会を見出しています。同社の分析によると、トリンブルの今後数年間の2桁のARR成長率は同業他社と同等になると予想され、利益率も引き続き格差を縮小すると予測されています。
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92ドルに引き上げられた目標株価は、ソフトウェアとハードウェア/機械の60/40のミックスによるサム・オブ・ザ・パーツ評価を用いて、1年先の予想株価収益率の約26倍に基づいています。この評価には、来年の欧州貨物市場の回復の可能性も反映されており、これがトリンブルの追加的な成長要因となる可能性があります。
その他の最近のニュースでは、トリンブル社は現在、提出要件の不遵守によりNasdaq株式市場から精査を受けており、上場廃止の可能性に直面しています。しかし、同社はアーンスト・アンド・ヤング LLPと緊密に協力して財務報告に関する内部統制の評価を完了し、この決定に対して異議を申し立てる予定です。業績面では、トリンブルは年間経常収益（ARR）が14%のオーガニック成長を記録し、21億8,700万ドルに達し、粗利益率も過去最高の68.5%を記録しました。
同社は今年の売上高とEPSのガイダンスをそれぞれ36億4,500万ドルと2.83ドルに更新しました。アナリスト会社のパイパー・サンドラーとJPモルガンはトリンブルの業績に自信を示し、目標株価をそれぞれ84ドルと74ドルに引き上げています。
戦略的な動きとして、トリンブルは高成長分野に注力するためにモビリティ事業の売却を計画しています。同社のディアおよびキャタピラーとのパートナーシップは、技術採用の促進を目指しています。これらはトリンブル社の注目すべき最近の動向です。
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