木曜日、Piper SandlerはnCino Inc. (NASDAQ:NCNO)に対する姿勢を調整し、同社の株式格付けをOverweightからNeutralに引き下げました。同社は目標株価を$38.00に設定しています。InvestingProのデータによると、NCNOは現在52週高値の$43.20近くで取引されており、時価総額は$49億です。この株式は過去6ヶ月間で43%以上上昇し、強いモメンタムを示しています。
この格付け変更は、nCinoの売上の15%を占める住宅ローン部門での顧客離れの増加が観察されたことを受けてのものです。アナリストは、この顧客離れが通年で約$1,000万の収益逆風を生み出すと予想しており、これは以前の推定$800万から増加しています。
nCinoの第4四半期の有機的成長見通しは、DocFoxとFullCircの買収による推定$520万の収益を考慮すると、第3四半期の13%から約10%に低下すると推定されています。InvestingProの分析によると、同社は60%の健全な粗利益率を維持していますが、過去12ヶ月の1株当たり利益は-$0.26と依然として赤字です。
結果として、Piper SandlerはnCinoの2025年の収益予想を約$2,000万引き下げました。この修正は、FullCircの買収による収益の一部相殺があるものの、住宅ローン部門と主要事業の両方に対する期待の低下を考慮しています。
Piper Sandlerの目標株価は$38.00のままで、これは企業価値対フリーキャッシュフロー（EV/FCF）倍率26倍を目標とし、前年の予想ではなく2029年暦年の予想に基づいています。
市場終了後の売り圧力により、過去3ヶ月間の41%の株価上昇の一部が失われましたが、同社はnCinoのリスク・リワード・プロファイルが現在バランスが取れていると考えています。
同社は、特にクロスセルの能力と2025年後半の潜在的な回復開始に関して、nCinoの進捗を引き続き注視する意向です。さらに、Piper Sandlerは同社のパフォーマンスに影響を与える可能性のある住宅ローン取扱高の全般的な回復の兆しにも注目しています。
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