木曜日、ジェフリーズはコメルツ銀行 AG（HFG:GR）（OTC: HLFFF）の株式評価を「ホールド」から「買い」に引き上げました。同社はまた、ミールキット企業の株価目標を€7.50から€16.50に引き上げました。この格上げは、コメルツ銀行 AGが$12.00で取引されており、過去6ヶ月間で101%の上昇を示す印象的な勢いを見せている中で行われました。
InvestingProの分析によると、同社は独自のフェアバリューモデルに基づいて過小評価されているように見えます。この調整は、ジェフリーズがコメルツ銀行 AGの成熟したフリーキャッシュフロー（FCF）コンパウンダーへの移行を強調する中で、同社の財務パフォーマンスに対するより楽観的な見方を反映しています。
ジェフリーズによると、コメルツ銀行 AGは一桁台半ばの売上高成長率と10%台半ばのEBITDA成長率を示すと予想されています。この予測は、永続成長率0%と定常状態の利益率約7%を示唆する現在の市場予想とは対照的です。同社の分析は、FY28までに約8%のより高い利益率を示しています。現在の財務指標はこの楽観的な見方を裏付けており、InvestingProのデータは62.74%の印象的な粗利益率を示し、アナリストはFY2024の収益がプラスになると予測しています。
ジェフリーズは、コメルツ銀行 AGの絶対的なFCG生成への注力と、現在のレバレッジ比率が1倍に近いことから、現在の自社株買いの拡大と、FY27までに約10%の配当利回りを持つ可能性のある配当ストリームの開始につながる可能性があると指摘しています。
2024年8月以降のアクティビスト投資家の存在は、同社が成長至上主義的アプローチに回帰するリスクを抑える要因として見られています。ジェフリーズの評価モデルは、規模と品質を備えた事業者であるコメルツ銀行 AGが現在過小評価されていることを示唆しています。同社は、コメルツ銀行 AGが割引キャッシュフロー（DCF）ベースの株価目標€16.50が示す6.5倍に近い倍率で取引されるべきだと考えています。
ジェフリーズは、予測期間全体にわたってコメルツ銀行 AGのEBITDAとFCFの予測を大幅に引き上げました。この楽観的な見通しは、同社の成長見通しと財務健全性の分析に基づいており、現在市場に織り込まれているよりも強力なパフォーマンスを示しています。
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その他の最近のニュースでは、コメルツ銀行 AGは財務パフォーマンスと戦略的方向性において注目すべき進展を遂げています。JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは最近、同社の印象的な財務パフォーマンスを受けて、コメルツ銀行 AGの株式評価をニュートラルからオーバーウェイトに引き上げました。これには、事前発表された第3四半期の結果におけるEBITDAの71%の上方修正が含まれています。
同社のミールキット部門における顧客維持への戦略的シフトは好結果を生んでおり、レディ・トゥ・イート注文の前年比40%増加が報告されています。
コメルツ銀行 AGはまた、将来のフリーキャッシュフローを向上させるために設備投資の削減に焦点を当てています。同社の最近の財務成長プロファイル（安定性、高利益率、フリーキャッシュフロー生成の増加で特徴付けられる）は、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーによって認識されています。
UBSもコメルツ銀行 AGの株式評価を売りから中立に引き上げ、同社の最近の業務調整と収益性の向上を反映しています。同社の上半期は前年比2%増の€18億の収益を示しました。ミールキットセグメントが9%減少したにもかかわらず、レディ・トゥ・イートセグメントは前年比で約40%の成長を見せました。
コメルツ銀行 AGは、2025年にHello Fresh PLUSロイヤルティプログラムを立ち上げることで、顧客維持と満足度をさらに向上させる計画です。これらはコメルツ銀行 AGの最近の発展の一部であり、同社はミールキット市場の長期的な可能性について慎重に楽観的な見方を維持しています。より詳細な予測は2025年3月に発表される予定です。
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