木曜日、Kepler Cheuvreuxはコカ・コーラHBC AG（LSE:CCH）（OTC:CCHGY）のカバレッジを開始し、「ホールド」評価と29.20ポンドの目標株価を設定しました。同社の分析では、コカ・コーラHBCの最近の株価パフォーマンスと投下資本利益率（ROIC）の改善を認めつつも、飲料会社の成長潜在力に対して慎重な見方を示しています。
同社の株価は印象的な勢いを示し、年初来25.44%のリターンを達成し、現在52週高値の37.58ドル近くで取引されています。InvestingProのデータによると、同社は全体的な財務健全性スコアが「良好」であり、特に収益性指標で高い評価を得ています。
同社はコカ・コーラHBCがヨーロッパとアフリカで事業を展開する市場において、約4.5%の基礎的成長を見込んでいます。しかし、同社の中期的なトップライン成長予測6-7%に対しては、より控えめな5.5-6.0%の成長予測を提案しています。
これは、コカ・コーラHBCが成長目標を達成するために必要と予想する市場シェア獲得が、予想よりも低くなると見込まれることに基づいています。現在の年間収益110.7億ドルと時価総額130.7億ドルについて、InvestingProの購読者は、詳細な成長指標と追加のインサイトを独占ProTipsを通じてアクセスできます。
コカ・コーラHBCは近年ROICの急激な上昇を経験しており、これが強力な株価パフォーマンスの要因となっています。Kepler Cheuvreuxは、マージン改善と資本効率向上の可能性が完全に実現されるにつれ、将来のROICは18%前後で安定すると予想しています。
今後を見据えると、同社はコカ・コーラHBCの利息・税引前利益（EBIT）が約7%、1株当たり利益（EPS）が9%成長すると予測しています。これらの予測は、ロシア市場へのエクスポージャーやアフリカの経済的不安定性などの主要リスクを考慮に入れています。
2,920ペンス（29.20ポンド）の目標株価は、2025年予想EV/EBITDA倍率8倍を意味します。これは5年平均の8.5倍をわずかに下回っています。この低い倍率は、コカ・コーラHBCのトップラインとEBIT成長の正常化、およびより安定したROICへの期待を反映しています。
他の最近のニュースでは、コカ・コーラHBCはBNPパリバ SAのExaneから格上げを受け、株式評価が「ニュートラル」から「アウトパフォーム」に引き上げられました。同社はまた、コカ・コーラHBCの目標株価を引き上げ、2025年の既存店売上高（LFL）成長率が8.8%に達すると予想しており、これはセクター平均の期待を上回っています。この予測は、同社の堅調なパフォーマンス、過去12ヶ月の収益111億ドル、健全な粗利益率35.5%に基づいています。
さらに、BNPパリバ SAのExaneは、この成長がコンセンサスの1株当たり利益（EPS）予測の上方修正を促し、コカ・コーラHBCの株価の再評価につながる可能性があると予想しています。同社はまた、地政学的な展開がコカ・コーラHBCの市場評価に与える潜在的な影響にも言及しました。
同時に、Bernstein SocGen Groupはコカ・コーラ ヘレニックのカバレッジを開始し、「アウトパフォーム」評価を付与しました。同社はコカ・コーラ ヘレニックの正常化された純売上高成長率を7.7%と予測しており、これは新興国および発展途上国市場でのパフォーマンスに牽引されると見ています。為替リスクやロシア事業を独立して運営することに関連する潜在的リスクにもかかわらず、Bernsteinは同社の株価が過小評価されていると考えています。
Bernsteinの分析によると、ロシアセグメントを考慮しなくても、コカ・コーラ ヘレニックは魅力的な評価で取引されているとしています。これらの最近の展開は、いずれもコカ・コーラHBCの財務パフォーマンスに対する前向きな期待を反映しています。
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