月曜日、モルガン・スタンレーはフジフイルムホールディングス（4901:JP）（OTC: FUJIY）に対する「オーバーウェイト」の評価を再確認し、目標株価を4,200円に設定しました。同社の分析によると、フジフイルムのヘルスケア関連収益に牽引された成長ストーリーは堅調を維持しています。しかし、2026年3月期（F3/26）の利益成長率は、ヘルスケア部門の収益が前年比で減少することから、一時的に減速すると予想しています。
この予想される減速は、バイオ医薬品の受託開発製造（CDMO）部門の稼働率低下によるものです。これは、既存施設の定期メンテナンスを行うためです。さらに、デンマークと米国の新施設が稼働を開始することで、減価償却費の増加も予想されています。これらの要因は事業本来の問題ではなく、一時的な影響と見なされています。
モルガン・スタンレーは、コンセンサス予想の調整に伴い、フジフイルムの株価が短期的に下押し圧力に直面する可能性があると予想しています。しかし、フジフイルムがF3/26の業績見通しを発表すれば、収益に関する不確実性が解消されると予測しています。この明確化により、投資家の懸念が緩和されると予想されています。
同投資会社は、フジフイルムの設備投資がF3/25でピークを迎える可能性が高いと指摘しています。これは主にバイオCDMO事業への投資拡大によるものです。F3/26以降はキャッシュフローの改善が見込まれ、フジフイルムが株主への利益還元を増やす機会が増えると予想されています。この潜在的な株主還元の増加は、将来的に株価を支える肯定的な要因と見なされています。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。