エヌビディア・コーポレーション(NASDAQ:NVDA)は木曜日に3.5％の下落を経験し、最も評価されている企業の座をマイクロソフト(NASDAQ:MSFT)に奪われた。この下落により、ナスダックは7日間続いた終値の過去最高値更新に終止符を打った。
ダウ工業株30種平均は0.7％の上昇、ラッセル2000は横ばいと、株式市場全体のパフォーマンスはまちまちだったにもかかわらず、エヌビディアの下落はハイテク・セクターの注目すべき変化だった。
しかし、米ドルは引き続き上昇し、DXY指数は約2ヵ月ぶりの高水準に達した。5月から6月にかけて米国の経済活動が冷え込み、住宅着工件数や失業保険申請件数が予想を下回ったことから国債利回りが軟化したにもかかわらず、ドル高が進んだ。
グリーンバックの上昇は広範囲に及び、中央銀行の利下げが予想される欧州通貨や、日本円や中国人民元などのアジア通貨にも影響を与えた。予想を下回るインフレ率によって円安が急速に進み、ドル／円相場は4月下旬以来初めて159円を超えた。日本は円安に関する一連の警告で対応している。
中国では、過去4ヵ月間の純資金流入のトレンドに続いて、今月は約330億元（45.4億ドル）がストック・コネクト・スキームを通じて流出した。世界的な貿易摩擦と深刻化する住宅危機の中、人民元は金曜日に今年最安値水準まで下落した。中国商務省は、EUとの貿易摩擦が激化し、貿易戦争に発展しかねないとの懸念を表明した。
欧州では、スイス国立銀行が今年2回目の利下げを実施したことが、欧州通貨に対するドルの上昇の背景となった。英ポンドは、イングランド銀行が政策金利を維持したにもかかわらず、8月の利下げ観測が強まり、1ヵ月以上ぶりの安値まで下落した。ユーロも下落した。フランスの政治的混乱と、ユーロ圏の企業活動の予想以上の鈍化が影響した。
今後、ウォール街は金曜日に発表される米国のS&Pグローバル企業調査に注目するだろう。S&P500先物は、市場開始前に若干の下降を示唆した。
さらに、米国市場にさらなる方向性を与える可能性のある重要なイベントとしては、メアリー・デイリー・サンフランシスコ連邦準備制度理事会（FRB）総裁の講演、ロベルト・ハーベック独経済相が講演する北京での会合、ルクセンブルクで開催される欧州連合（EU）財務相会議（ECOFIN）などがある。
その他のニュースでは、中国がロッキード・マーチン（NYSE:LMT）に対し、米国の台湾への武器売却を理由に対抗措置を発動した。一方、英国の金融テクノロジー企業リボルートは、英国の銀行免許を待っているにもかかわらず、近々行われる株式売却で400億ドル以上の評価を求めていると報じられている。
インベスティング・プロの洞察
エヌビディア・コーポレーション（NASDAQ:NVDA）の最近のつまずきにより、マイクロソフト（NASDAQ:MSFT）が最も評価される企業の座を奪還したため、投資家はマイクロソフトの財務の健全性と市場での地位を裏付ける指標を注視している。3兆3,400億ドルという巨大な時価総額を誇るマイクロソフトは、ハイテク業界の巨人として君臨しており、その地位は規模だけでなく財務実績や安定性にも反映されている。
マイクロソフトのPER（株価収益率）は38.7倍で、一貫した成長と市場でのリーダーシップに対して投資家が喜んで支払う割高な評価であることを示している。これは、2024年第3四半期時点の過去12ヶ月間の収益成長率が13.97%という驚異的な数字であることからも明らかだ。このような堅調な成長率は、高い収益倍率をある程度正当化する可能性がある。
投資家はまた、模範的なマイクロソフトの配当実績にも注目している。インベスティング・プロのヒントによると、マイクロソフトは18年連続で増配しており、株主への価値還元へのコミットメントを示している。加えて、利払いを十分に賄える同社の強力なキャッシュフローは、財務の柔軟性と配当支払いを維持する能力について安心感を与えてくれる。
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