木曜日、JPモルガンはデータセンター・プロバイダー大手のGDSホールディングス（NASDAQ: GDS）の見通しを更新した。同社は目標株価を前回の7.00ドルから7.50ドルに引き上げ、株価は中立を維持した。
今回の修正は、GDSホールディングスの2024年第1四半期決算が予想通りであったこと、また2024年通期の売上高、調整後EBITDA、資本支出に関するガイダンスが据え置かれたことを受けたものである。
JPモルガンによると、GDSホールディングスの中国事業は、特に2024年第1四半期に人工知能関連のデータセンターが入居するなど、早期に改善の兆しが見え始めているという。しかし、同地域の回復スピードは依然として不透明だ。
GDSホールディングスの経営陣は、引き続き既存の受注残を処理することを優先する方針を示している。今後数年間はEBITDAマージンを改善し、フリーキャッシュフローを生み出すことを目標に、中国での生産能力拡大については慎重を期す方針だ。
同社の国際部門であるGDSIに対する需要は、中国および海外の顧客から増加傾向にある。このため経営陣は、香港、シンガポール／ジョホール／バタム、日本を含むさまざまな場所での拡大計画を急ピッチで進め、GDSIの初期増資ラウンドを増額した。
報告書はまた、増資によりGDSホールディングスのGDSIへの出資比率が56.1%から52.7%に希薄化したことも指摘している。JPモルガンは、GDSホールディングスのGDSIへの出資比率がさらに希薄化する可能性、特に今後6～12ヶ月以内に積極的な拡大計画を支援するための追加増資が行われた場合、市場が懸念を示す可能性があるとの考えを示した。
結論として、JPモルガンはGDSホールディングスのモデルを若干調整し、2024年12月の目標株価7.50ドルを再確認した。
インベスティングプロの洞察
投資家がGDSホールディングスに関するJPモルガンの最新分析を消化する中、InvestingProのデータを通して同社を詳しく見てみると、微妙な財務状況が明らかになった。同社の時価総額は15.6億ドルと控えめで、競争の激しいITサービス業界での地位を反映している。にもかかわらず、同社は0.61という低い株価純資産倍率で取引されている。
しかし、GDSホールディングスの過去12ヶ月のPERはマイナス7.11と収益性が低く、アナリストは今期中の収益性を見込んでいないことは注目に値する。また、同社の株価は先週13.22％下落するなど、価格変動が激しいが、先月は18.32％の力強いリターンを記録しており、投資のハイリスク・ハイリターンの性質を浮き彫りにしている。
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