水曜日、ウルフ・リサーチはカスピ（NASDAQ:KSPI）株の見通しを調整した。同社は目標株価を前回の140ドルから150ドルに引き上げ、同時に同社株のアウトパフォームのレーティングを再表明した。
この修正は、カスピが市場シェアを獲得し続け、中期的に2桁成長を実現する能力に対するウルフ・リサーチの自信を反映したものだ。
成熟期を迎えている成長手段もあるが、同社の3つの主要セグメントにわたる多様な製品提供は、利用が拡大するにつれてユーザー1人当たりの平均売上高（ARPU）の増加に寄与すると予想される。
ウォルフ・リサーチは、eコマースのさらなる浸透、B2B決済の利用拡大、マーチャントファイナンスの採用拡大など、カスピに恩恵をもたらす可能性のあるいくつかの世俗的な追い風を取り上げた。これらの要素は同社の成長軌道をサポートすると予想される。
Kaspiのスーパーアプリ・エコシステムは主要な競争優位性として挙げられており、様々な垂直分野での市場シェアの維持、あるいは向上に貢献する可能性が高い。
同社はまた、カザフスタンの経済状況についても、インフレ率の鈍化や金利の低下など、カスピにとって有利な状況であると指摘している。
このようなマクロ経済環境は、消費者の裁量支出を押し上げ、長期的に同社の収益性を向上させるのに好都合であると見ている。
カスピが株主への価値還元に重点を置いていることも指摘され、配当政策は歴史的に配当性向50％前後を目標としているが、最近では70～80％に近い水準となっている。同社は現在、年率約6％以上の魅力的な配当利回りを提供している。
目標株価の150ドルは、ウォルフ・リサーチによる2025年の希薄化後一株当たり利益（EPS）の予想値の約10～11倍に基づいており、1米ドル＝約440テンゲの換算レートを用いて、6,562カザフスタン・テンゲと予想されている。
インベスティングプロの洞察
ウォルフ・リサーチのポジティブな見通しに加え、インベスティング・プロのデータでは、カスピのPER11.77という堅調な財務実績が強調されており、目先の利益成長に対する魅力が示されている。同社のPEGレシオは0.32と魅力的な水準にあり、収益成長見通しを考慮すると潜在的な割安感がある。さらに、カスピの2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の46.41%という目覚ましい収益成長率は、その強力な市場ポジションと効果的な規模拡大能力を強調している。
インベスティング・プロのヒントは、カスピが消費者金融業界で著名なプレーヤーであることと、過去5年間の一貫した配当金支払いで、投資家の間で信頼性の評価が高まっていることを示唆している。さらに、同社の株価は過去1年間で71.13%のトータルリターンを記録しており、ポートフォリオに成長機会を求める投資家の興味をそそるだろう。
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