火曜日、ゴールドマン・サックスはZEEKRインテリジェント・テクノロジー(NYSE:ZK)のカバレッジを開始し、目標株価34.00ドルの「買い」を発表した。新エネルギー車（NEV）市場への参入が遅れているにもかかわらず、同社の成長軌道に前向きな見通しを持っている。
2021年にNEV市場にデビューしたZEEKRは、XPengやNioのような6〜8モデルを提供し、2018/2019年頃に市場に参入した競合他社に比べ、モデル数が少ないことが指摘されている。それでもゴールドマン・サックスは、ZEEKRの2024年の生産台数が21万5,000台に達し、NioやXPengを上回ると予測している。この予測は、2023年から2026年までの年間平均成長率（CAGR）を56%と見積もっている。
アナリストは、この成長期待の原動力として、ZEEKR 001モデルのリローンチの成功、ZEEKR 007のデリバリー開始、2024年から毎年2機種の発売が予測される新モデルのリリースへの期待などを指摘している。
これらのポジティブな指標にもかかわらず、ZEEKRの株価は中国NEVの同業他社よりも低い株価対売上高比率(P/S)で取引されている。同業他社の平均が1.2倍と0.9倍であるのに対し、ZEEKRの株価は2024年に0.6倍、2025年に0.4倍で取引されている。
ゴールドマン・サックスの目標株価34.00ドルは、ZEEKRの2025年予想車両販売台数に基づいて計算された中国NEV同業他社の平均と一致する0.7倍のP / Sレシオに基づいています。このターゲットは、現在の株価から35%上昇する可能性を示唆している。ZEEKRに対する当社の楽観的なスタンスは、競争の激しいNEVセクターでアウトパフォームする能力に対する自信を反映している。
InvestingProの洞察
ZEEKR Intelligent Technology (NYSE:ZK)に対するゴールドマン・サックスの強気の見通しは、いくつかの興味深い財務指標によって反映されている。ZEEKRの時価総額は63.4億ドルで、業界ではかなりの規模を示す。しかし、ZEEKRの財務状況を見ると、2023年第4四半期時点の過去12ヵ月間のPERはマイナス5.5倍で、まだ利益を上げていないことが分かる。これは、急速に進化する新エネルギー自動車市場において、同社が新規参入企業であることと一致している。
InvestingProのTipsは、ZEEKRの高い株主利回りと自動車業界の有力プレーヤーとしての地位を強調しており、これがゴールドマン・サックスのポジティブな見通しの一因となっている可能性がある。一方、売上総利益率が13.26%と低く、短期債務が流動資産を上回っていることから、財務上の課題が生じる可能性がある。
同社は目覚ましい収益成長を遂げており、2023年第4四半期時点の過去12ヵ月で61.99%の伸びを記録している。この成長軌道は、ZEEKRの生産量が急速に拡大するというゴールドマン・サックスの予想と一致しており、同社が同業他社を上回る業績を上げるという同社の予想を正当化する可能性がある。
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