ニュージーランド経済は第2四半期に収縮の兆しを示し、複数の主要産業で活動が減少したことで、中央銀行による利下げの可能性が高まっています。
6月四半期の国内総生産（GDP）は前四半期比0.2%減少しました。これはアナリストが予想していた0.4%の縮小よりも小幅な減少でした。この下降は、当初0.2%の成長と推定されていた第1四半期の0.1%増加を下方修正した後に続くものです。
年間ベースでは、GDPは市場予測と一致して0.5%減少しました。このデータを受けて、ニュージーランドドルは$0.6213付近で比較的安定していました。これは、この情報が現在の金利予想に影響を与えるには古すぎると考えられたためです。
市場参加者は10月にさらに0.25%の利下げを予想しており、より大幅な0.50%の利下げの可能性は28%とされています。スワップ市場は年末までに84ベーシスポイントの利下げを示唆しています。
ASB Bankのシニアエコノミスト、Kim Mundyによると、第2四半期のデータは経済の苦戦を浮き彫りにしており、民間需要の弱さが複数のセクターに影響を与えています。16産業のうち9産業で活動が減少し、特に小売業、宿泊業、農林水産業、卸売業で顕著でした。一方、製造業は最も大きな改善を示しました。
しかし、Mundyはこのデータが Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) の軌道を大きく変えるとは考えておらず、ASB Bankは依然として年末までに合計50ベーシスポイントの利下げを予想しています。
RBNZは8月に4年以上ぶりに公定歩合を引き下げ、Adrian Orr総裁はクリスマスまでにさらに2回の利下げを実施する意向を表明しています。この緩和的な姿勢は、最近0.50%の利下げで一連の金利引き下げを開始した米連邦準備制度理事会（FRB）など、他の主要中央銀行と足並みを揃えています。欧州中央銀行（ECB）とカナダ銀行も金利を引き下げています。
Westpacのシニアエコノミスト、Michael Gordonは、FRBの決定が世界的に積極的な利下げへの期待に影響を与える可能性があるものの、国内のデータは必ずしもRBNZが8月の政策声明で示した以上に急速なペースでの金融緩和を支持するものではないと指摘しています。
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