先月の米国の雇用成長の力強い増加により、金融市場は連邦準備制度理事会（FRB）の利下げアプローチに変化を予想しています。金曜日に労働省が発表した9月の25万4,000人の大幅な雇用増加と失業率4.1%への低下を受けて、大規模な利下げへの期待は薄れています。
市場参加者は現在、今後のFRB会合でより小幅な0.25ポイントの利下げを予測しており、来年半ばまでに政策金利が3.25%から3.75%の間に落ち着くと予想しています。この予測は以前予想されていた3.00%-3.25%の範囲から上昇していますが、現在の4.75%-5.00%よりは依然として低い水準です。
3%を超える政策金利は、雇用と消費支出の成長にある程度の制約を続けると予想されています。これは、FRBの政策立案者が経済活動を減速させも加速させもしない「中立」金利を2.9%と推定していることを考慮しています。
最近の雇用報告書は経済学者の間で議論を呼んでおり、BMOの経済学者は、このデータがFRBの決定と今後の利下げの規模とペースに関する市場の期待に大きな影響を与える可能性があると指摘しています。また、短期的には消費支出とGDP成長予測にとって大きなリスクとなる可能性があると述べています。
11月6-7日に予定されているFRBの次の政策会合では、今後のインフレ指標や別の月次雇用報告書を含む追加の経済データが参考にされます。FRBはインフレが2%の目標に近づき、労働市場に冷却の兆しが見られるにつれて政策金利を調整する意向を表明しています。
Reutersがこの記事に寄稿しました。
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