フランスの政治的混乱は、フランスの金融市場の大幅な下落を招き、CAC40指数は過去2年間で最も大幅な下落を記録した。エマニュエル・マクロン大統領が予想外の決選投票を呼びかけたことを受け、マリーヌ・ルペン率いるユーロ懐疑派の国民集会が世論調査でリードしている。
この変化は、左派政党の新たな同盟と相まって、極右首相が高費用で民族主義的な経済政策を実施する可能性に対する投資家の懸念を高めている。
優良株のCAC40指数は1月以来の安値まで急落し、今週だけで6％の下落を記録した。国内経済の変化に敏感な中型株はさらに急落し、2020年3月のパンデミックによる市場の混乱以来最も顕著な9％安となった。
金融機関は特に影響を受けており、BNPパリバ、クレディ・アグリコル、ソシエテ・ジェネラルなどの大手銀行は今週、株価が10％以上下落した。ロンドン証券取引所グループのデータによると、これは先週金曜日から約190億ドルの時価総額の損失に相当する。
政治不安はフランス国債にも圧力をかけている。フランスとドイツの10年物借入コストのスプレッドは本日現在78ベーシスポイントまで拡大し、2012年のユーロ圏危機以来の水準となっている。このスプレッドは、投資家がフランス国債を保有するためにドイツ国債のベンチマークよりも高いプレミアムを要求していることを示している。
フランス国債の借入コストは10年間で、ポルトガル国債のそれを上回っており、これは少なくとも2005年以来のことである。UBSのアナリストは、スプレッドの拡大が買いのチャンスになる可能性はあるものの、選挙の結果や財政政策の可能性がより明確になるまで、投資家は慎重な姿勢をとるだろう、と指摘している。
ユーロは最近の政治情勢のもうひとつの犠牲者となっており、今週は対ドル、対英ポンド、対スイス・フランで約1％下落し、対ポンドでは2年ぶりの安値に近づいた。ユーロのボラティリティの高さは明らかで、対ドル、対ポンドとも1ヶ月オプションのボラティリティは過去1年以上で最高となった。
こうした市場の反応の中、フランスの債務不履行に対する保険料が急騰している。フランスの5年物クレジット・デフォルト・スワップは、6月7日のわずか24ベーシスポイントから本日36ベーシスポイントに拡大し、パンデミック（世界的大流行）以来、またその前はルペン大統領就任の懸念が迫った2017年の大統領選挙以来の高水準に達している。
投資家と市場参加者は、フランスの政治情勢が続く中、より大きな変動が起こる可能性に備えている。
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