ドル／円
正午現在 ９０．６１／６２ １．４８７０／７１ １３４．７４／７８
午前９時現在 ９０．７９／８１ １．４８７６／７８ １３５．０６／１１
ＮＹ17時現在 ９０．７１／７４ １．４８６６／７０ １３４．９２／００
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［東京 ６日 ロイター］ 正午のドル／円は、ニューヨーク市場の午後５時時点から
小幅安の９０円後半で推移している。海外市場での上昇が一服し、９０円後半で緩やかに
水準を切り下げた。きょう発表される１０月の米雇用統計を前に、様子見ムードの強い取
引になった。
ドル／円は海外市場での上昇が一服。９０円後半でレンジ取引になった。米ダウ工業株
３０種<.DJI>が１万ドルを回復し大幅高となったことなどを材料に、海外市場でドル／円
は８９．９８円から９０円後半まで上昇、東京市場早朝に９０．８６円まで上値を伸ばし
たが、ここで上値を押さえられた。
日本の財政悪化をにらんで海外勢は円売りスタンスにあるものの「９１円付近にあると
みられるまとまった規模のオプションが意識される」（外銀）ことからドル／円で上攻め
しにくいという。９０円台では輸出企業の売り意欲が強いことに加えて今週末にかけて米
雇用統計や２０カ国・地域（Ｇ２０）財務相・中央銀行総裁会議などイベントを控えてい
るため様子見ムードも強く、ドルは９０円後半で緩やかに水準を切り下げた。
＜中銀イベントでもユーロやポンドの買い続かず＞
欧州中銀（ＥＣＢ）理事会での政策金利据え置きは予想通りでノー・サプライズ。一方、
トリシェ総裁は１年物資金供給オペを１２月分で最後とし、延長しない考えを示唆したこ
とで、ユーロ／ドルは海外市場でいったんは１．４９１８ドルまで上昇したが、その後は
上げ一服になり、東京市場では１．４８ドル後半でもみあった。バークレイズ銀行チーフ
ＦＸストラテジストの山本雅文氏は「１年物オペが終了に向かうことはほぼ織り込み済み
だった。今後のオペの詳細に関する決定は次回に先送りしたほか、先行きの金融緩和措置
の縮小についてはゆっくりとしたものになることを強調しており、ＥＣＢも含めて各国
中銀はそろって出口戦略には慎重だ」と受け止めている。
一方、イングランド銀行（英中央銀行、ＢＯＥ）は政策金利を据え置く一方、資産買い
入れプログラムの規模を２５０億ポンド拡大すると発表したことをきっかけに海外市場で
ポンド買いが強まり、対ドルで１．６５００ドル付近から１．６６３７ドルまで、対円で
も１４９円前後から１５０円半ばまで急伸した。「事前の買い入れ規模拡大予想は２５０
億ポンドと５００億ポンドに分かれていたため、緩和規模が予想より小幅だったことがポ
ンド買いにつながった」（国内金融機関）という。
ＪＰモルガン・チェース銀行が６日付リポートで資産買い入れプログラムの規模拡大に
ついて「拡大は今回が最後となり、来年４月から金融政策正常化に着手する」と予想する
など、市場には買い入れ規模拡大は今回で打ち止めとの見方が広がっている。しかし、ポ
ンドの上昇も続かず、海外市場で上値を押さえられたあとは東京市場でも１．６５ドル後
半でレンジ取引になった。
＜豪中銀報告は「緩やかな利上げ」スタンス＞
豪準備銀行（中銀）は金融政策報告を発表し、一段の緩やかな利上げが必要となる公算
が大きいと表明する一方、来年の経済成長予想を大幅に引き上げ、余剰生産能力の縮小を
指摘した。また、基調インフレ率は２０１０年終盤までに２．２５％に低下、その後緩や
かに上昇するとの見通しを明らかにした。中銀報告を受けて豪ドルは０．９１２９ドルを
つけたあといったん伸び悩んだが、正午にかけて再び買いが強まった。
中銀報告で市場が注目したのは豪中銀の利上げスタンス。１１月の利上げが０．５０％
ではなく０．２５％にとどまったことで、参加者は中銀のスタンスがそれほどアグレッシ
ブではないとの見方に傾いており、今回の報告はこの見方を確認するものになった。住友
信託銀行マーケット・ストラテジストの瀬良礼子氏は「市場は織り込み済み。豪中銀のイ
ンフレに対する警戒感は薄く、利上げを急ぐ必要はないようだ。０．５０％利上げをする
状況にはなく、次回１２月も含め、０．２５％ずつ緩やかな利上げが続きそうだ」として
いる。
＜キャリー・トレード強まらず＞
市場では「今回の中銀イベントでは、ＢＯＥが資産買い入れの終息を探り、ＥＣＢも出
口を模索し始めているという評価はできる。豪中銀報告も、すでに織り込まれていた緩や
かな利上げスタンスを前提に考えれば、内容は強い。豪ドルやユーロを買い、ドルを売る
キャリートレードが起きる条件はある。しかし、実際のフローがでてこない」（大手銀行）
という。
市場の当面の注目は週末の米雇用統計とＧ２０財務相・中央銀行総裁会議。とりわけ
「雇用統計次第では、その後のシナリオが変わる可能性もある」（邦銀）ことから、イベ
ント警戒がキャリー・トレードを抑えているとの声は多い。
一方「ＥＣＢ、ＢＯＥとも出口に向かうスタンスは非常に慎重。どの程度のスピードで
出口に向かうのか」（大手銀行）との問題意識も強い。各国中銀の金融緩和による過剰流
動性の存在はキャリー・トレードの基本的な条件だが、一方でドルを売って豪ドルやユー
ロを買う前提には金利差に収れんする金融政策スタンスの差も必要だ。
「ＥＣＢなどが出口を探っていることを材料にキャリー・トレードを進めるのか、出口
へのスピードが緩やかなほうを重要視するのか。週末のイベントをこなしてから考えるこ
とになるが、来週からはキャリー再開になる可能性もある」（大手銀行）との声が出てい
る。
（ロイター日本語ニュース 松平陽子）
※（ ロイターメッセージング：yoko.matsudaira.reuters.com@reuters.net
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