チップメーカーのAMD（エーエムディー）は月曜日、サーバーメーカーのZTシステムズを49億ドルで買収する意向を発表した。この買収は、AMDのAIチップとハードウェアの品揃えを拡大し、Nvidiaに対する競争力を強化することを目的としている。
買収資金は主に現金で調達され、買収額の75％を占め、残りはAMDの株式で支払われる。第2四半期末時点で、AMDは53億4000万ドルの現金と短期投資を保有している。
AIにおけるコンピューティング・パワーのニーズが高まるにつれ、十分な処理能力を得るためには何千ものチップをクラスターで接続する必要が生じ、完全なサーバー・システムの設計と構成がますます重要になっている。このニーズが、AMDがZTシステムズの買収を決定した原動力となっている。
ロイターのインタビューに応じたAMDのリサ・スー最高経営責任者（CEO）は、「AIシステムに注力することは、われわれの戦略的最優先事項だ」と述べた。
スーは、ZTシステムズのエンジニアリング・チームを加えることで、AMDは新しいAI GPUのテストと実装を加速させ、マイクロソフトのようなクラウド・コンピューティング大手の大規模な要求に応えることができると指摘した。
「ZTシステムズ買収の主なメリットは、GPUの売上が増加することだ」とスーはさらに説明した。
発表当日、AMDの株価は4.5％上昇し、Nvidiaの株価は4.3％上昇した。
投資アナリストがAMD-ZT Systemsの買収について意見を交換
買収発表後、複数の投資アナリストがこの買収について見解を述べた。
1)Truist Securitiesのアナリストは、今回の買収はAMDにとってギャップを埋めるものではあるが、Nvidia (NVDA)との地位を同等にするものではないとコメントした。彼らは、"AMDがZT Systemsを買収したことで、AMDは相手先ブランド製造業者や大手インターネット企業にシステムレベルの設計を提供する手段を得た "と述べている。
"AMDのこの動きは、NvidiaのH100 GPUボード、DGX GPUシステム、GB200-NVL72ラック・スケール・ソリューションの設計と出荷に見られるように、Nvidiaの専門知識にある程度匹敵する。Nvidiaはシステム設計でリードし続けているが、その主な優位性はCUDAに始まり、ライブラリや既存のユーザーベースを含むソフトウェアにある。
2)バンク・オブ・アメリカのアナリストは、AMDの決断の背景にある戦略的理由を理解していると述べた。とはいえ、彼らは「少なくとも2026年まで、直ちに明確な利点が得られるとは予想していない。
"提案されている取引に関する我々の見解は、短期的にはせいぜい中立である。この買収は複雑で、1,000人のシステム設計エンジニアの獲得を目指しており、彼らがAMD GPUの売上増加に貢献することを期待しているようだ」とバンク・オブ・アメリカのチームは指摘している。
3)JPモルガンのコメントはより楽観的である。彼らは、ZTの買収は "AMDにとって前向きな一歩であり、今後数年間でNVIDIAとの差を縮める助けになるだろう "と考えている。
"ZTシステムズから1,000人の開発・実装エンジニアが加わることで、AMDは次世代GPUの投入を顧客のコンピューティング・システム（サーバー、ラック・スケール・ソリューション、コンピュート・クラスタ）のニーズに合わせることができるようになり、迅速な展開とセットアップが可能になると考えている。
4)Morgan Stanleyも、この買収をAMDにとってポジティブなものと見ているが、"この買収のメリットが具体化するには時間がかかるだろう "と注意を促している。
「NvidiaがGB200でいくつかのシステム目標を達成するのに苦労していると報告されていることを考慮すると、AMDがその地位を向上させるために取る措置は有益であると考える。新しい液冷設計において、GPU、CPU、ネットワークをより統合した組み合わせを実現するためのエンジニアリング上の課題は、紛れもなく相当なものである。
5) 最後に、投資銀行のEvercore ISIは、AMDがZTを買収した戦略を評価した。"大規模なAIシステムの訓練と推論の分野で、ハイパースケール企業において競争力を高めることができ、製造事業を売却することで、AMDは49億ドルの投資のかなりの部分を現金と株式で回収できると考えている。"
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