ゴールドマン・サックスのストラテジストは、次回の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で、連邦準備制度理事会（FRB）が50ベーシスポイント（bp）の利下げを選択すると予想しています。
同行は水曜日の注記で、この動きは最近の弱い労働市場データとインフレ率の低下に起因すると説明しました。
ゴールドマン・サックスのチーフ・ストラテジー・オフィサーによると、「パウエル議長はジャクソンホールで非常にハト派的だった」とし、データの弱さを考えると、FRBは現在中立からかけ離れており、より大きな利下げが正当化されるとしています。
ストラテジストらは、FRBのコミュニケーションは混乱を招いているものの、原油価格の下落や労働市場の軟化傾向など、経済状況の急激な変化が50bpの利下げを正当化していると指摘しています。
失業率（UR）は上昇しており、インフレ率はFRBの2%目標に向かって推移しています。アナリストらは、「インフレ目標を達成し、労働市場も目標を達成（そして弱い側に目標を超過する傾向）している場合、政策は中立付近にあるべきだ」と説明しています。
ストラテジストらは、最初の利下げ幅が25bpか50bpかということよりも、FRBが経済リスクの管理において先手を打つという全体的なコミットメントの方が重要だと考えています。
「50bpが最も後悔の少ない戦略だ」とストラテジストらは付け加え、これによってFRBが経済リスクの管理で遅れをとるのを防ぐことができると強調しています。
今後の見通しとして、ゴールドマン・サックスはFRBが年末までに合計100bpsの利下げを行うと予想しており、9月に50bps、11月に50bpsの利下げを見込んでいます。
将来の利下げの道筋は労働市場データに依存し、失業率が上昇し続ける場合はさらなる金融緩和が予想されます。
最終的に、ストラテジストらは50bpの利下げが先手を打つ動きとして捉えられ、消費者や住宅ローン金利にとってはプラスの可能性がある一方、ディフェンシブ・セクターは苦戦する可能性があると示唆しています。
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