モルガン・スタンレーは、今後60日間のネットイース株の見通しをネガティブとする新たなリサーチ戦術を発表した。
同社の評価では、業績予想とガイダンスの引き下げを含むいくつかの要因によって同社の株価が下落する可能性が高く、その結果、5月23日に報告される予定の2024年第1四半期の業績が下振れする可能性があると指摘している。
モルガン・スタンレーは、このシナリオが展開される確率を70％から80％、つまり「非常に可能性が高い」としている。
投資会社は、2024年を通してネットイースの成長率と利益率の見通しが弱くなると予想している。これは、レガシーゲームタイトルに影響を及ぼすマクロ経済の低迷、販売・マーケティング費用の増加につながる競争の激化、規制変更の可能性などに起因する。
これらの要因により、既存および将来のゲームタイトルの売上総利益と投下資本利益率（ROIC）が低下すると予想される。
モルガン・スタンレーは、2024年のネットイースのゲーム収入と純利益の伸びを6-7％と予測しており、コンセンサスを下回っている。
同社の株価は現在、2024年の予想一株当たり利益（PER）の13倍で取引されており、これは予想利益成長率（PEG）の約2倍に相当する。このバリュエーションは、過去の平均と比べて割高と考えられる。
ネットイースのゲーム・パイプラインの見通しも懸念材料で、特にテンセントとの厳しい競争が予想される「ナラカ・モバイル」を夏にリリースした後ではなおさらだ。
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