ビルケンシュトックは、2024年度第2四半期の売上高が前年同期比23％増という記録的な伸びを達成したと発表した。同社は通期の売上高成長率見通しを、従来予想の17%から18%から、恒常為替レートベースで20%に引き上げた。
この成長には、消費者直販（DTC）とデジタルビジネスが大きく貢献し、それぞれ32％増と29％増となった。このような成功にもかかわらず、ビルケンシュトックの売上総利益率は、生産能力の拡大とインフレ関連の人件費により低下した。それにもかかわらず、ビルケンシュトックは1億6,200万ユーロという最も好調な調整後EBITDAを達成し、7,700万ユーロという堅調な調整後純利益を計上した。
主な要点
- ビルケンシュトック、第2四半期の売上高は前年同期比23%増の4億8,100万ユーロとなり、過去最高を記録。
- 通期売上高成長率予測は為替変動の影響を除いたベースで20%に引き上げ。
- DTCチャネルとデジタルビジネスが大きく成長し、増収に貢献。
- 売上総利益率は、生産能力拡大と一時的費用により320bp低下した。
- 調整後EBITDAは1億6,200万ユーロとなり、過去最高を記録した。
- 小売店舗は新たに5店舗をオープンし、合計19店舗となり、好調なB2B売上に貢献した。
- クローズトゥシューズ、特にクロッグの需要が2倍以上に増加した。
会社の見通し
- ビルケンシュトックは2024年度の売上高予測を17億7,000万ユーロから17億8,000万ユーロに上方修正。
- 調整後EBITDAマージンは30%～30.5%、調整後EBITDAは5億3,500万ユーロ～5億4,500万ユーロを見込む。
- 中長期的には、売上高成長率10％台半ばから後半、粗利益率60％前後、調整後EBITDA利益率30％超を目指す。
弱気ハイライト
- 売上総利益率は、生産能力拡大と賃上げの影響を受け、320ベーシス・ポイントの低下に直面。
- 販売・流通経費は売上高の23.5%と220bp増加した。
強気ハイライト
- 米州および欧州セグメントはそれぞれ21%の大幅増収。
- APMAセグメントは42％の増収で最も急成長した。
- クローズトゥシューズ、特にクロッグの需要は前年比2倍以上となった。
ミス
- 一時的なインフレ関連費用により、売上総利益率が過去平均に達しなかった。
Q&Aハイライト
- ビルケンシュトック社は、世界的な小売事業の拡大に向けて順調に進んでおり、主要都市に新店舗をオープンする予定である。
- ビルケンシュトックでは、クローズトゥシューズの需要が旺盛で、オープントゥシューズのシルエットにも継続的な需要が見込まれる。
- 値上げは需要に悪影響を与えておらず、将来的には戦略的な価格調整が計画されている。
- 第3四半期のDTC業績は引き続き好調で、すべての顧客層で成長が見込まれる。
- 同社は人件費を管理しており、2025年には原材料費が若干上昇すると予想している。
ビルケンシュトック（ティッカー非掲載）は第2四半期に好調な業績を達成し、2024年度の残り期間で継続的な成長を遂げるための基盤を整えた。戦略的な小売の拡大と製品の多様化が、同社の堅調な財務状況に寄与している。
ビルケンシュトックは、主力商品と新商品の両方に明確な重点を置いているため、インフレなどのマクロ経済的課題に直面しても、その勢いを維持することができる。幅広い消費者にアピールし、B2B関係を効果的に管理する能力は、ビルケンシュトックの成功の礎となっている。ビルケンシュトックが世界市場をナビゲートし続ける中、同社の経営戦略と財務結果は、投資家や業界オブザーバーによって注意深く監視されることだろう。
InvestingProの洞察
ビルケンシュトックが最近発表した2024年度第2四半期の記録的な売上高は、同社の印象的な財務指標と市場実績によってさらに強調されています。InvestingProのリアルタイムデータによると、ビルケンシュトック（BIRK）の時価総額は93.9億ドルと高く、同社の成長軌道に対する投資家の信頼を反映しています。
重要なハイライトは同社の売上総利益率で、生産能力の拡大とインフレ関連の人件費による減少が報告されているにもかかわらず、2024年第1四半期現在、過去12ヶ月間で61.91%と健全な水準にあります。
ビルケンシュトックに対するInvestingProのヒントは、同社の純利益が今年成長する見込みであることを強調するもので、これは同社の通年の収益成長予想の引き上げと一致しています。ビルケンシュトックの堅調なパフォーマンスは、先週1週間で7.99%の価格トータルリターンを記録し、投資家のセンチメントが好転し、株価が引き続き上昇する可能性を示しています。
さらに、同社の財務状態は健全で、流動資産が短期債務を上回っており、ビルケンシュトックが潜在的な市場変動を効果的に乗り切ることができる強い流動性を示唆している。これは特に、同社が中程度の負債水準で経営していることと関連しており、同社の経営戦略および財務戦略にある程度の柔軟性を提供する可能性がある。
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