REX American Resourcesは2024年度第3四半期において、同社史上2番目となる好業績を報告しました。平均エタノール販売価格が低下したにもかかわらず、1株当たり純利益が大幅に改善し、銀行借入のない強固な現金ポジションを維持しました。
主なポイント
- REX American Resourcesの2024年度第3四半期は同社史上2番目の好業績
- 1株当たり純利益は2024年度第2四半期比97%増
- エタノール販売量は前年同期比3%増、平均販売価格は低下
- 四半期末時点で現金3億6,510万ドル、銀行借入なし
業績概要
REX American Resourcesは2024年度第3四半期に堅調な業績を示し、同社史上2番目となる好業績を記録しました。前四半期比97%増となった1株当たり純利益は、同社の業務効率とエタノール市場における戦略的ポジショニングを反映しています。また、平均エタノール販売価格が大幅に低下したにもかかわらず、前年同期比で粗利益がわずかに増加しました。
財務ハイライト
- 1株当たり純利益: $1.38 (2024年度第2四半期比97%増)
- 粗利益: 3,970万ドル (2023年度第3四半期比1%増)
- エタノール販売量: 7,550万ガロン (2023年度第3四半期比3%増)
- 平均エタノール販売価格: 1ガロン当たり$1.83 (2023年度第3四半期の$2.32から低下)
- 現金および現金同等物: 3億6,510万ドル
- 銀行借入: ゼロ
今後の見通し
REX American Resourcesは今後、エタノール生産能力の拡大に注力しています。現在、One Earth Energy施設の生産能力を年間1億5,500万ガロンから1億7,500万ガロンに増強中で、最終的には年間2億ガロンを目指しています。また、炭素回収・圧縮プロジェクトの完成が近づいており、将来的な持続可能な航空燃料や炭素隔離の機会に向けて良好な位置にあります。同社は2025年7月までに見込まれるEPAのクラス6許可承認を待っており、これは炭素回収イニシアチブにとって重要です。
経営陣のコメント
Stuart Rose執行会長は、「当社は最高の工場、優れた立地、さらには炭素回収プロジェクトに適した立地まで有しています」と述べ、同社の強固な事業基盤を強調しました。Zafar Rizvi CEOは、「有機的な成長を続ける中で、将来に向けて大きな期待を抱いています」と述べ、同社の成長見通しに楽観的な見方を示しました。
質疑応答
決算説明会では、アナリストから45Z税額控除に関する政策変更の潜在的影響について質問がありました。同社は政策の変更に関わらず、炭素回収プロジェクトへのコミットメントを確認しました。また、経営陣は自社株買いや買収を含む、現金の活用機会について議論しました。
リスクと課題
- エタノール価格の変動が収益と収益性に影響を与える可能性
- EPAのクラス6許可承認の遅れが炭素回収プロジェクトのスケジュールに影響を与える可能性
- 税額控除政策の変更が財務予測やプロジェクトの実現可能性に影響を与える可能性
- 持続可能燃料市場での競争や技術革新が課題となる可能性
- トウモロコシの供給と価格変動への依存が原料コストとマージンに影響を与える可能性
REX American Resources Corp (REX) 2025年度第3四半期決算説明会全文:
Conference Operator: おはようございます。REX American Resources 2024年度第3四半期決算説明会にようこそ。本日の説明会は録音されています。現在、全ての参加者はリスニングモードとなっています。正式なプレゼンテーションの後、簡単な質疑応答の時間を設けます。それでは、REX Americanの最高財務責任者であるDoug Bruggemanさんにお渡しします。どうぞ。
Doug Bruggeman, Chief Financial Officer, REX American Resources: おはようございます。REX American Resources 2024年度第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日の説明会には、REXの執行会長であるStuart Roseと、CEOのZafar Rizviも同席しています。まもなくプレゼンテーションとコメント、そしてみなさまからのご質問にお答えしますが、まず免責事項についてご説明します。本日の説明会では、1995年私募証券訴訟改革法の意味における将来予測に関する記述が含まれています。これらの将来予測に関する記述は、当社の現在の期待と信念を反映していますが、将来の業績を保証するものではありません。そのため、実際の結果は期待とは大きく異なる可能性があります。将来予測に関する記述に関連するリスクと不確実性については、本日の発表内容および証券取引委員会に提出された当社の書類(Form 10-KおよびForm 10-Qを含む)に記載されています。REX American Resourcesは、将来予測に関する記述を公に更新または修正する義務を負いません。それでは、執行会長のStuart Roseに発言を譲ります。
Stuart Rose, Executive Chairman, REX American Resources: おはようございます。ご参加いただき、改めて感謝申し上げます。第3四半期において、REX American Resourcesは2024年の3つの目標に向けて引き続き進展を遂げ、将来に向けて会社を成功に導く準備を整えています。これらの目標は、収益性のある事業を継続すること、One Earth Energyの炭素回収・圧縮施設の建設フェーズを完了すること、そしてOne Earth Energyのエタノール生産施設の生産能力を年間1億7,500万ガロンに拡大し、さらに年間2億ガロンへの拡大に向けた許可取得を進めることでした。最初の目標については、私たちは期待を上回りました。第3四半期はREX American Resourcesの会社史上2番目に収益性の高い四半期となり、2023年度第3四半期に次ぐ結果となりました。
1株当たり純利益は1.38ドルで、2024年度第2四半期比97%の改善となり、主にトウモロコシ価格の改善を反映しています。粗利益は2023年度第3四半期比1%改善しましたが、これは製品収益が21%減少したにもかかわらず達成されました。私たちが常々申し上げているように、REXの施設と人材は業界最高水準であると考えており、彼らは四半期ごとに細部への注意と市場への洞察力を通じてそれを証明しています。コアのエタノール事業におけるスリムで効率的な運営への注力は、来年のOne Earth工場の拡張が稼働し始めれば、将来的な利益水準の向上につながると信じています。この事業部門があったからこそ、REXは実質的に無借金で大幅な成長を遂げ、戦略的自由を維持し、独立して付加的な成長プロジェクトを進めることができたのです。
いつものように、今四半期そして毎日の努力に対して、チームに感謝の意を表したいと思います。2つ目の目標である、イリノイ州ギブソンシティのOne Earth Energy CCSプロジェクトの炭素回収・圧縮部分の建設完了については、実質的にこの目標を達成しました。このプロジェクトの残りの部分については、後ほどCEOのZafar Rizviが詳細を説明します。3つ目の目標は、One Earthのエタノール生産能力を年間1億7,500万ガロンに拡大する建設を完了し、年間2億ガロンの生産レベルに向けたさらなる許可取得と生産準備を整えることでした。
現時点では、特定の必要なコンポーネントの納入スケジュールの遅れにより、2025年半ばまでに完了する見込みです。ご覧の通り、近い将来と長期的な成長を支援する取り組みは順調に進んでいます。現時点では、第4四半期も引き続き収益を上げていますが、歴史的に非常に強かった昨年の第4四半期には及びません。それでは、主要プロジェクトについてさらなる最新情報をお伝えするため、CEOのZafar Rizviに発言を譲ります。
Zafar Rizvi, CEO, REX American Resources: ありがとう、Stuart。One Earth Energyのエタノール施設を年間1億7,500万ガロンの生産能力に拡大する工事は、2025年半ばまでに完了する見込みです。現在、地元の電力会社からの電力接続が進行中で、2025年第1四半期までに完了する予定です。エタノール生産拡大の完了時期は、機器サプライヤーの1社から最近伝えられた複数の必要なコンポーネントの納入遅延により、以前の目標から2025年半ばに延期されました。拡張工事の完了と排出認証の後、計画通りOne Earthのエタノール施設の年間生産能力を2億ガロンに引き上げるための追加許可申請を開始する予定です。
以前にも申し上げたように、1億7,500万ガロンから2億ガロンへの拡大能力を可能にするために必要な規制上のステップは、追加許可を受けることだけです。大規模な追加建設や資本支出は予定されていません。この拡張により、REXの収益力が向上し、ギブソンシティにある当社の高効率な統合プラントからより多くの製品を販売できるようになります。この拡張は、株主の皆様にさらなる利益をもたらすとともに、進行中および将来の成長プロジェクトを自己資金で賄う能力を高めると期待しています。Stuartが先ほど述べたように、ギブソンシティのOne Earth Energyプロジェクトの炭素回収・圧縮部分は実質的に完了しています。これらのマイルストーンに到達できたことを嬉しく思い、プロジェクトの他の部分にも期待しています。
One Earth施設でのエタノール事業の拡大と同様に、炭素回収・圧縮施設のさらなる作業とテストは、プロジェクトに電力を供給するための電力会社の接続完了を待っている状況です。電力を待っている以外にも、いくつかの規制上の問題の解決を待っています。クラス6注入井戸の許可申請は依然としてEPAの審査中で、EPAによると2025年7月に最終承認が予定されています。これらの課題の結果として、また炭素回収・圧縮部分のプロジェクトが実質的に完了したことから、予算の柔軟性を維持し、承認のタイムラインに照らしてプロジェクトの支出を管理するため、CCSプロジェクトに関連する短期的な主要な資本支出を管理する計画です。新しい許可の現実を考慮すると、このプロジェクトの進行中の部分をこのように追求することが正しい道筋であると確信しています。
四半期末時点で、One Earth炭素回収プロジェクトとエタノール生産能力拡大に合わせて約1億300万ドルを投資しています。炭素回収・隔離プロジェクトへの支出は第3四半期末時点で5,290万ドル、エ
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