エヌビディア、好決算も株価は伸び悩み：割安な代替銘柄10選

• エヌビディアの好調な決算は、株価上昇にはつながらなかった。

• これは割高なテクノロジー株に対する警告サインと捉えるべきなのか。

• アナリストが特に強気な見方を示している割安テクノロジー株10銘柄を紹介する。

NVIDIA（NASDAQ:NVDA ）は水曜日の取引終了後に2027年度第1四半期決算を発表し、再び非常に力強い数字を示した。

売上高は前年同期比85%増の816億ドルとなり、アナリスト予想の約792億ドルを上回った。主要な成長ドライバーであるデータセンター事業の売上高は前年同期比でほぼ倍増し、752億ドルに達した。同セグメントは現在、エヌビディアの総売上高の92%を占めており、こちらもウォール街の予想を上回った。

調整後1株当たり利益（EPS）は1.87ドルとなり、予想の1.76ドルを上回った。

エヌビディアはまた、今四半期の売上高を910億ドルと予想する力強いガイダンスを示した。この見通しを受けて、アナリストは再び予想を引き上げている。

ジェンセン・フアンCEOはAIインフラへの需要拡大を強調し、AIファクトリーの拡張が急速に加速していると述べた。

しかし、これらの好調な決算にもかかわらず、エヌビディア株は時間外取引で約1%下落した。これは、予想を上回る決算であっても決算発表後に株価が下落するという最近のパターンを継続するものだ。同社株は過去3四半期の決算発表後も下落しており、2月の2026年度第4四半期決算後には4%下落している。

この状況は投資家にとって重要な問いを投げかけている。NVIDIA株は決算発表のわずか数日前、5月14日に236.54ドルの史上最高値を記録した。現在の株価は過去12ヶ月の利益の約45倍で取引されており、時価総額は約5.3兆ドルに達している。これらの水準では、非常に好調な決算であっても、極めて高い期待をわずかに下回れば、投資家を満足させることができない可能性がある。

一部のアナリストは、最近の半導体株の上昇をドットコムバブルになぞらえている。フィラデルフィア半導体指数はわずか6週間で50%以上急騰しており、市場はすでに数年分の完璧な成長を織り込んでいる可能性があるとの懸念が高まっている。

この警告はエヌビディアだけでなく、割高なテクノロジーセクターの多くに当てはまる。現在の市場では、ポジティブなニュースだけではもはや株価を押し上げるには十分でない可能性がある。

このため、将来の成長期待がすでに大きく織り込まれている銘柄を購入するよりも、依然として妥当なバリュエーションで取引されており、バリュエーションモデルに基づいてより明確な上昇余地を持つテクノロジー企業を選好する投資家もいるだろう。

高いポテンシャルを示す10のテクノロジー銘柄

そこで我々は、Investing.comのスクリーナーを活用して、エヌビディアとは異なり、バリュエーションモデルやアナリストの見方に基づいて大幅に割安とされるテクノロジー銘柄を特定した。スクリーニング条件は以下の通り：

• 市場：米国
• セクター：テクノロジー
• 時価総額30億ドル以上
• InvestingProのフェアバリュー（複数の認知されたバリュエーションモデルを統合）に基づく上昇余地が20%以上
• アナリスト平均目標株価に基づく上昇余地が50%以上
• 10人以上のアナリストがカバー
• 総合ヘルススコア、成長ヘルススコア、キャッシュフローヘルススコアが2.5/5以上

この条件で10銘柄を特定した：

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これらの銘柄はフェアバリューに基づき23.6%〜45.3%の上昇余地があり、アナリストの目標株価では50%〜104.1%の上昇が見込まれている。

主な銘柄は以下の通りです：

1.Pegasystems Inc

PegasystemsInc（NASDAQ:PEGA ）は、銀行、保険会社、通信会社など大企業向けに業務自動化・顧客管理ソフトウェアを提供している。Blueprintプラットフォームを通じた生成AIの活用も進めている。

第1四半期決算が期待を下回り、2026年高値から約40%下落したが、これを投資機会と見る向きもある。クラウドの経常収益を示すCloud ACVは前年同期比29%増加し、フリーキャッシュフローは第1四半期だけで2億ドルを超えた。

それでも株価は予想PER約11.7倍と、粗利益率75%近いソフトウェア企業としては割安な水準で取引されている。

2.Futu Holdings Ltd

FUTU：FutuHoldings Ltd（NASDAQ:FUTU ）は、FutubullとMoomooアプリを通じてアジアと米国でオンライン証券・資産管理サービスを展開している。香港、シンガポール、日本、マレーシア、米国と事業拡大を続けている。

粗利益率88%超、アクティブ顧客の増加、海外展開の継続と、収益性の高いビジネスモデルを維持している。一方、現在のバリュエーションはこの成長を十分に反映していないとの見方もある。

バンク・オブ・アメリカは「買い」、目標株価223.50ドル、モルガン・スタンレーは「オーバーウェイト」、目標株価225ドルを設定しており、現在の株価水準は短期的に魅力的との見方を示している。

ただし、リスト内の他の銘柄はフェアバリューベースでより高い上昇余地を示している。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、いかなる資産の購入も推奨するものではない。投資に関する勧誘、推奨、助言を構成するものではなく、すべての資産には高いリスクが伴う。投資判断およびそれに伴うリスクは投資家自身の責任となる。当社は投資助言サービスを提供していない。