水曜日、ウルフ・リサーチはコテラ・エナジー（NYSE: CTRA）の目標株価を従来の31ドルから32ドルに引き上げ、同社株に対する「アウトパフォーム」の評価を維持しました。同社は、コテラ・エナジーの株価が年初来でRussell 3000エネルギー指数を約10%下回っていると指摘しました。この株価パフォーマンスの低迷は、同社がアナダルコ盆地での買収を検討しているという市場の噂が一因とされています。
ウルフ・リサーチは、コテラの最近のパーミアン盆地での買収がこれらの憶測に対応し、ニューメキシコ州での掘削バックログを強化したと考えています。アナリストは、コテラがこれらの資産を統合し、まだ定量化されていない潜在的な効率性を実現し始めるにつれて、パフォーマンスが改善する可能性があると示唆しました。
同社はまた、コテラの今後3年間の見通し（年末の業績発表時に予想される）が転換点となり、同社の中期的なフリーキャッシュフロー（FcF）成長に対する期待値を再設定する可能性があると指摘しました。経営陣は、West Texas Intermediate（WTI）原油価格70ドル、Henry Hub（HH）天然ガス価格3.00ドル、割引率10%を前提とした複数の評価基準を提示しています。
ウルフ・リサーチによると、確認済み開発生産（PdP）資産の現在価値は26億ドルと推定されています。さらに、39.5億ドルの買収コストに対するフリーキャッシュイールドは13%と計算され、買収倍率は2024年第4四半期の年率換算EBITDAx（約10.4億ドル）の約3.8倍とされています。これらの数値は、コテラ自身の前提に基づいて調整されたモデルの一部です。
ウルフ・リサーチのベースケースシナリオは、長期的なWTI価格65ドル、長期的なHHガス価格4.00ドル、市場ベースの資本コスト8%を想定しており、これがコテラ・エナジーの調整後の評価と目標株価の根拠となっています。
その他の最近のニュースでは、コテラ・エナジーIncはFranklin Mountain EnergyとAvant Natural Resourcesから39.5億ドルの資産買収を発表し、パーミアン盆地での存在感を強化する予定です。同社はまた、第3四半期の好調な業績を報告し、純利益は2.52億ドル、総生産量は1日当たり66万9,000バレル相当で、ガイダンスを上回りました。アナリスト会社のPiper SandlerとJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、同社の強固な財務規律と運営効率を理由に、コテラの株価目標を調整しました。Piper Sandlerは目標を32ドルに引き上げ、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは24ドルに引き下げましたが、両社ともオーバーウェイト評価を維持しています。
運営上の課題にもかかわらず、コテラは掘削効率とフラック圧送時間の増加を示し、高品質のプロジェクトと規律ある資本配分へのコミットメントを強調しました。同社はまた、配当と自社株買いを通じてフリーキャッシュフローの96%を株主に還元し、新たなLNG販売契約を通じて収益を多様化するなど、株主への献身を強調しました。
InvestingPro Insights
ウルフ・リサーチの分析を補完するInvestingProのデータは、コテラ・エナジーの財務状況に関する追加的な文脈を提供しています。同社のP/E比率15.49は、エネルギーセクターの一部の同業他社と比較して比較的控えめな評価を示唆しています。これは、最近の買収と業績改善の可能性を考慮すると、CTRAが過小評価されている可能性があるというウルフ・リサーチの見解と一致しています。
InvestingPro Tipは、コテラ・エナジーが35年連続で配当を維持していることを強調しており、変動の激しいエネルギー市場においても株主還元へのコミットメントを示しています。この一貫性は、特に現在の配当利回りが3.33%であることを考えると、安定した収入を求める投資家にとって魅力的かもしれません。
もう一つの関連するInvestingPro Tipは、同社が適度な水準の負債で運営していることを示しており、これは資本集約的なエネルギーセクターにおいて財務的柔軟性にとって重要です。この保守的な財務アプローチは、コテラが新しい資産を統合し、将来の成長イニシアチブに資金を提供する能力を支える可能性があります。
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