金曜日、ジェフリーズはアップル（NASDAQ:AAPL）株に対するホールド評価を維持し、目標株価を$211.84に据え置いた。同社の分析によると、トランプ氏が提案する潜在的な関税引き上げにより、アップルの粗利益率（GM）が3.0-6.7パーセントポイント低下し、平均販売価格（ASP）や販売量に変化がないと仮定した場合、同社の割引キャッシュフロー（DCF）価値が約5%から10%減少する可能性があるという。
ジェフリーズの分析では、前トランプ政権時と同様に、アップルが輸入関税から免除される可能性も考慮されている。アップルが中国以外での生産多様化に努めているにもかかわらず、iPhoneの生産のうち中国外に移転されたのはわずか約10%にとどまっている。同社のシナリオ分析は、アップルの主要な収益源であり52%を占めるiPhoneに焦点を当てている。
最悪のシナリオでは、iPhoneの非米国製コンテンツすべてに60%の関税が適用された場合、アップルの連結GMへの影響は6.7パーセントポイントに達する可能性がある。しかし、iPhoneの販売の30%のみが米国内であり、アップルの収益の27%がサービスから得られているため、全体的な影響はそれほど深刻ではないだろう。
より穏やかなシナリオでは、中国製コンテンツに60%、その他の非米国製コンテンツに10%の関税が課された場合、GMへの影響は3パーセントポイント、DCF価値の減少は5%と推定されている。
ジェフリーズはまた、中国以外でアップルの確立されたサプライチェーンと熟練労働力を再現することの難しさを指摘した。インドやインドネシアなどの他の国々も、地域生産を要求する傾向が強まっており、これがアップルとそのサプライチェーンに長期的な利益率圧力をかける可能性がある。潜在的な関税は、生産の現地化へのシフトによるコスト上昇の始まりかもしれない。
その他の最近のニュースでは、UBSはアップルに対するニュートラル評価を維持し、高級iPhoneモデルの待機時間が短縮していることを指摘した。同社は、アップルの2024年12月期の販売台数を昨年と同じ7800万台と予想している。
一方、シティはアップルとアリスタ・ネットワークスを強力な市場プレゼンスを理由にトップピックとして再確認した。アリスタ・ネットワークスは第3四半期の収益が前年同期比20%増の$18.1億に達し、2025年には15%から17%の収益成長を見込んでいる。
さらに、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSMC）は、アリゾナ州での新製造施設建設に$650億の投資を継続している。Armの収益予想はウォール街の予想に一致し、同社の株価は4.5%下落した。同社は第3四半期の1株当たり利益を32セントから36セントの範囲と予想している。
規制面では、アップルは新しいデジタル市場法の下で欧州連合の反トラスト規制当局から罰金を科される見込みだ。罰金の詳細やこの措置につながった慣行については明らかにされていない。最後に、エバーコアISIはアップルに対して引き続き前向きな見方を示し、同社株のアウトパフォーム評価と$250.00の目標株価を再確認している。
InvestingProの洞察
アップルが潜在的な関税の課題に直面する中、InvestingProのデータは同社の財務状況に追加の文脈を提供している。アップルの時価総額は印象的な$3.45兆に達しており、テクノロジーセクターにおける同社の支配的な地位を反映している。同社のP/E比率37.31は、投資家がその株式にプレミアムを支払う意思があることを示唆しており、これはジェフリーズのホールド評価や関税の影響に関連する潜在的リスクと一致している。
InvestingProのヒントは、アップルの財務力と市場ポジションを強調している。同社は13年連続で配当を引き上げており、株主還元への取り組みを示している。この一貫した配当成長は、記事で議論されている潜在的な利益率圧力に直面する投資家にとってバッファーを提供する可能性がある。さらに、アップルはテクノロジーハードウェア、ストレージ＆周辺機器業界の有力企業として注目されており、これは複雑なサプライチェーンの問題に対処する能力を裏付けている。
しかし、16人のアナリストが来期の収益予想を下方修正していることは注目に値する。これは将来のパフォーマンスに対する懸念を反映している可能性があり、記事で言及されている関税リスクも含まれるかもしれない。より包括的な分析を求める投資家には、InvestingProがアップルの財務健全性と市場ポジションについてさらなる洞察を提供する13の追加ヒントを提供している。
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