火曜日、Evercore ISIはBlackRock, Inc. (NYSE: BLK)の目標株価を従来の1,160ドルから1,180ドルに引き上げました。この改定は、ブラックロックが最近発表したHPS Investment Partnersの買収を受けたもので、この動きはプライベートクレジットの提供を強化することを目的としています。
同社の株式に対するOutperformの評価は維持されています。現在1,039ドルで取引されているブラックロック株は、52週高値の1,068.34ドルに近く、過去6ヶ月間で32.87%のリターンを示す強い勢いを反映しています。InvestingProの分析によると、現在の株価は公正価値をわずかに上回っています。
120億ドル相当の株式で獲得したHPS Investment Partnersの買収により、ブラックロックのプライベートクレジットポートフォリオは大幅に拡大する見込みです。HPSは約1,070億ドルの手数料を生む運用資産（FPAUM）をもたらし、これにはシニア債やジュニア債、優先株、流動性資産、資産担保型、エネルギー/電力、不動産資産などの様々な投資タイプが含まれます。
注目すべきは、これらの85%がプライベートクレジットで、残りの15%がパブリッククレジットであることです。1,610億ドルの時価総額とInvestingProによる「良好」な財務健全性スコアを持つブラックロックは、この戦略的拡大を支える強固なファンダメンタルズを示しています。
この取引の結果、ブラックロックはトップ5のプライベートデット・フランチャイズの1つとなり、プロフォーマベースの運用資産（AUM）は2,400億ドルに達する見込みです。さらに、この取引によりブラックロックの総プライベート市場資産は4,100億ドルに増加します。取引の大きなコストにもかかわらず、2026年までにブラックロックの1株当たり利益（EPS）にわずかながらプラスの影響を与えると予想されています。
同社は現在の市場環境下での買収コストの高さを認識していますが、HPSフランチャイズの質と、世俗的な追い風に支えられた大きく成長する総アドレッサブル市場（TAM）における潜在性を強調しています。統合の実行にはある程度のリスクがありますが、投資家はブラックロックのオルタナティブ分野の拡大を評価するだろうと同社は考えています。
その他の最近のニュースでは、ブラックロックがグローバルクレジット投資マネージャーであるHPS Investment Partnersを120億ドルの全株式取引で買収すると発表しました。この戦略的な動きは、ブラックロックのプライベートクレジット能力を拡大し、プライベート市場の手数料を生む運用資産（AUM）を増加させると予想されています。この取引は完全にブラックロック株式で支払われ、具体的にはブラックロックの完全子会社が発行する1,210万のSubCo Unitsが使用されます。
この合併により、約2,200億ドルの顧客資産を持つ統合されたプライベートクレジットフランチャイズが誕生する予定です。ブラックロックは、プライベートデット市場が2030年までに4.5兆ドルに成長すると予想しています。合併により誕生する新しいプライベートファイナンシングソリューション事業部門は、HPSのScott Kapnick、Scot French、Michael Pattersonが率いることになります。
合併に加えて、ブラックロックは複数の著名な金融機関から株価目標の大幅な引き上げを受けています。Citiはブラックロックの目標株価を1,150ドルに、Deutsche Bankは1,105ドルに、ゴールドマン・サックスは1,118ドルに引き上げ、いずれも株式に対するBuy評価を維持しています。
これらのアップグレードは、ブラックロックの強力な第3四半期決算を背景としています。同社は2,210億ドルの記録的な純流入、前年同期比15%増の52億ドルの四半期収益、26%増の21億ドルの営業利益を記録しました。
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