水曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、日本最大手のパンメーカーである山崎製パン（2212:JP）の株式カバレッジを開始し、オーバーウェイト評価と目標株価3,850.00円を設定しました。同社は、2022年度時点で神戸屋の買収を含め57%のシェアを持つ山崎製パンの市場支配的地位を強調しています。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの分析によると、パン製造業界は労働集約型ビジネスであることや、賃金インフレによる固定費増加を売上成長と価格引き上げで相殺する必要性など、課題に直面しているとしています。山崎製パンは2025年1月からパン製品の価格引き上げを発表しており、これは原材料価格ではなく人件費の上昇に対応するための措置です。
レポートでは、2025年度の山崎製パンの営業利益が前年比12%増加すると予測しており、計画されている価格引き上げが固定費の上昇やその他のマイナス要因の影響を十分に補うことを示唆しています。分析によると、12月9日の終値ベースで、同社株は2025年度予想PER（株価収益率）13倍で取引されており、これは2011-2012年の食品デフレ期以来の最低水準であると指摘しています。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーの評価は、現在の食品インフレシナリオを過去のデフレ期と対比させ、山崎製パンの株価が大幅に割安に見えると指摘しています。同社は、2025年1月の売上動向（2024年度決算発表の2月に明確化される見込み）が、同社の上昇カタリストとなると予想しています。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。