木曜日、BofA証券はNASDAQ:PDDの見通しを更新し、Pinduoduo Inc.の目標株価を前回の191ドルから206ドルに引き上げ、同時に「買い」の評価を維持した。この修正は、収益と利益が予想を上回ったピンドゥオデュオの印象的な第1四半期の業績を受けたものだ。
ピンドゥオは前年同期比131％の増収を記録し、870億人民元に達し、コンセンサス予想を13％上回った。注目すべきはオンライン・マーケティング収入で、前年同期比56％増となった。これは商品総量（GMV）の推定29％増と、広告の収益化率が前年の3.41％から4.20％に改善したことによる。トランザクション・サービス収入はさらに大幅に急増し、前年比327％増となったが、これは主にTEMUと中国マーケットプレイスからの追加手数料収入によるものである。
同社の非GAAPベースの純利益は前年比202％増の306億人民元と劇的に改善し、コンセンサス予想の155億人民元をほぼ倍増させた。この35.3％という過去最高の利益率は、TEMUのユニットエコノミクスが改善し、受注1件当たりの損失が3～4ドルに減少したことや、主な競合相手である美団がセグメントを縮小したためDuoduo Groceryが黒字化したことなど、いくつかの要因によって強化された。さらに、国内市場のマージンを引き続き最適化したことも好業績に貢献した。
2024年に向けて、BofA証券は国内GMVが前年比24%増、TEMU GMVが前年比222%増の560億ドルと大幅に増加すると予測している。2024年の非GAAPベースの純利益は1,300億人民元に達すると推定されるが、これにはTEMUによる250億人民元の損失が見込まれる。当社は、より良い成長と利益率の見通しを反映するため、2024-2025年の非GAAPベースの純利益予想を38-72％引き上げ、それに応じて割引キャッシュフローベースの目標株価を調整した。
インベスティング・プロの洞察
BofA SecuritiesによるPinduoduoの楽観的なアップデートに続き、InvestingProのデータは同社の財務の健全性と市場パフォーマンスをさらに強調している。ピンドゥオデュオの時価総額は2,042億7,000万ドルと高く、市場での存在感を反映している。同社のPERは19.27倍で、PEGレシオがわずか0.28倍であることと合わせると魅力的であり、利益に対する成長の可能性を示している。さらに、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間で105.55%という大幅な収益成長により、Pinduoduoの財務軌道は急な上昇傾向にあるようだ。
InvestingProによるPinduoduoのヒントを見ると、同社はブロードライン・リテール業界で著名なプレーヤーであるだけでなく、バランスシート上では負債よりも現金の保有が多く、強固な財務体質を示唆しています。アナリストは今年度の売上成長を見込んでおり、同社の61.83%という素晴らしい売上総利益率は、収益性の見通しをさらに強固なものにしている。Pinduoduoの業績をより深く知りたい投資家のために、InvestingProのヒントが19件追加され、同社の財務と市場ポジションの包括的な分析が提供されています。
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