水曜日、ScotiabankはUiPath Inc. (NYSE:PATH) の見通しを調整し、目標株価を前回の30ドルから25ドルに引き下げる一方、Sector Performのレーティングを維持した。今回の調整は、第4四半期の決算発表以来、同社株が20％以上も下落したことを受けたものだ。この反落にもかかわらず、同社株はCY25予測のフリー・キャッシュ・フロー倍率約21倍という、スコシアバンクが妥当と考える水準で取引されている。
同行は、年間経常収益（ARR）の伸びを控えめに予想しており、コンセンサス予想に近い結果を予想している。この予想では、純新規ARR（NNARR）は約4,700万ドルで、前年比5％増に相当する。スコシアバンクはまた、2025会計年度のARRについて、大幅な上方修正を見込むことなく、恒常為替レートベースの成長率18%で着実な伸びを予測している。
UiPathは大型案件の獲得に注力しており、スコシアバンクはこれを前向きな展開と見ている。この戦略により、堅調に推移している純収益維持率（NRR）がある程度保護されることが期待される。前四半期のNRRは119%で、前年の123%からわずかに低下しただけであった。とはいえ、ガイダンスでは、現在の経済情勢により、好調な総収益維持率を維持し、新規顧客ARRの回復を達成することは困難である可能性を示唆している。
スコシアバンクはまた、利益率の予想も上振れすると予測しており、コンセンサスでは25年度の営業利益率は約100ベーシスポイントの拡大にとどまると予測している。とはいえ、ARRの伸びは株価の将来のパフォーマンスを左右する重要な変数と見られている。同社は、UiPathのジェネレーションAI（GenAI™）技術がロボティック・プロセス・オートメーションや広範なオートメーション市場に与える影響が明らかになるにつれ、UiPathに対する投資家のセンチメントが改善する可能性があると考えている。
同レポートは、UiPathは現在1,000社の顧客にオートパイロット機能を評価してもらっており、経営陣はAIサミットで新機能を紹介するなど、GenAIに力を入れていると指摘している。2025年度下期が株価上昇の起爆剤となる可能性はあるものの、オートパイロットの収益化能力に対する理解が深まれば、当面の業績予想がほぼ据え置かれたとしても、株価が大きく下落することはない可能性をスコシアバンクは認めている。
インベスティングプロの洞察
UiPath Inc. (NYSE:PATH)は、最近の株価パフォーマンスを受け、アナリストが注視している。InvestingProのリアルタイムデータによると、UiPathの時価総額は107.4億ドルで、2024年第4四半期時点の過去12ヶ月間の売上総利益率は85.09%と、同社の製品とサービスにおいて高い収益性を維持する能力が際立っている。過去12ヶ月は黒字でなかったにもかかわらず、アナリストは楽観的で、同社は今年黒字になると予測している。
InvestingProによるUiPathのヒントによると、同社の財務の健全性は、貸借対照表上、負債よりも現金の保有が多く、流動資産が短期負債を上回っており、財務の柔軟性があることが強調されている。さらに、UiPathの素晴らしい売上総利益率は、効率的な事業運営と強力な価格決定力の証である。注目すべきは、8人のアナリストが来期の業績を下方修正している一方で、同社の純利益は今年伸びると予想されていることだ。
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