ドイツ銀行は月曜日、ペプシコ株の見通しを修正し、目標株価を185ドルから180ドルに引き下げる一方、株価のレーティングは「ホールド」を維持した。この修正は、最近の業績と将来の見通しに対する懸念を反映し、投資家が飲料・スナック大手に対してより中立から慎重なスタンスを取るようになったことによる。
目標株価の引き下げは、特にペプシコのフリトレー・ノースアメリカ（FLNA）部門を中心とした米国での消費動向の低迷が、数量成長への期待に水を差したことによる。さらに、メキシコ・ペソやブラジル・レアルといった中南米通貨の最近の切り下げは、これらの市場における恒常的なドル消費の強さに影響を与える可能性があることから、同社の収益に潜在的なリスクをもたらす。
ドイツ銀行は、ペプシコの通期ガイダンスには、主に販売費および一般管理費（SG&A）の計画内で、以前はある程度の柔軟性があったが、現在では、2024年度の有機的な売上高の伸びと1株当たり利益（EPS）の予想を達成することへのプレッシャーが高まっていると指摘した。現在の市場環境では、下半期に生産性の向上とコスト抑制策が必要になるかもしれない。
アナリストのコメントは、複雑な市場環境の中でペプシコが財務目標の達成に直面している課題を反映している。目標株価修正に至った要因には、内部業績指標と、同社の収益性に影響を与えうる外部経済の影響の両方が含まれる。
投資家や市場関係者は、ペプシコの今後の第2四半期決算と、ドイツ銀行が指摘した圧力に対抗するための同社の戦略を注視することになるだろう。ペプシコの株価は最近下落傾向にあり、S&P500種株価指数が先月3％上昇したのに対し、同社は8％下落した。
その他の最近のニュースでは、ペプシコが市場で大きな動きを見せている。同社は最近、四半期配当の7％増配を発表し、52年連続の増配となった。この動きは、年換算配当金を5.06ドルから5.42ドルに引き上げるという同社の以前の声明と一致している。
もうひとつ、ペプシコはブリットビックとのボトリング契約における支配権変更条項を放棄することで合意し、カールスバーグによる英国の清涼飲料メーカー買収に道を開く可能性が出てきた。この放棄は、カールスバーグによるブリットビック買収がブリットビックの取締役会で承認され、成功裏に完了した場合に有効となる。
投資の世界では、メリーランド州第6区選出の下院議員デービッド・トローン氏が、保険信託で保有していたペプシコ株の一部を売却した。取引額は50,001ドルから100,000ドル。
さらにジェフリーズは、ペプシコ株のアウトルックを調整し、目標株価を前回の209ドルから211ドルに引き上げる一方、買いのレーティングを維持している。同社は、新経営陣がマージンの優先順位付けに注力することで、ペプシコの北米飲料のマージンがプラスに転じ始める可能性があると予想している。
インベスティング・プロの洞察
ドイツ銀行の慎重なスタンスにもかかわらず、ペプシコの長期投資家は、株主還元に対する同社の歴史的な強いコミットメントに慰めを見出すかもしれない。インベスティング・プロのヒントによると、ペプシコは51年連続で増配しているだけでなく、54年連続で配当を維持している。この一貫性は、同社の強固な財務健全性と、利払いを十分に賄えるキャッシュフローを生み出す能力を反映している。さらに、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の売上総利益率は54%を超えており、ペプシコは飲料業界において素晴らしい収益性を示している。
バリュエーションの観点からは、ペプシコのPERは25.03倍で、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PERは22.73倍であり、目先の収益成長率に比して低いPERで取引されていることを示している。さらに、PERと企業収益の成長率を関連付ける指標であるPEGレシオは0.63と良好な水準にあり、業績の軌跡から株価が過小評価されている可能性を示唆している。
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